Золото (XAU/USD) с трудом пытается восстановиться после достижения почти четырехнедельного минимума, зафиксированного ранее в среду, предпочитая сохранять умеренно негативный тон. Но доллар США продолжает рост, не давая возможности восстановлению ценам драгоценного металла. Среди участников рынка растут ожидания сентябрьского повышения ставки ФРС. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подняла цены на нефть до новых максимумов с 24 июля, подогревая опасения по поводу инфляции и подтверждая прогнозы повышения процентной ставки ФРС в сентябре.

Это обстоятельство вместе с геополитическими рисками сказывается на спросе золота.
Напряженность между США и Ираном вновь возросла после удара американских войск по иранским ракетным установкам вблизи острова Ларак в Ормузском проливе. Это стал первый удар со стороны США с конца июля, что спровоцировало контрнаступление Ирана, направленное на объекты, связанные с США, в регионе. Кроме того, Центральное командование (CENTCOM) сообщило, что американские силы также наносили удары по целям Корпуса стражей исламской революции (КСИР). В ответ Иран усилил конфронтацию и провел массированные атаки баллистическими ракетами и беспилотниками на американские объекты в Бахрейне, Кувейте и Иордании. Это создает дополнительный геополитический риск, поддерживающий цены на нефть и укрепляющий доллар как защитный актив.

Тем временем инвесторы обеспокоены тем, что высокие цены на энергоносители могут вновь усугубить инфляционное давление, принуждая крупные центральные банки, включая ФРС, занять более жесткую позицию. Также стоит учитывать недавние комментарии председателя ФРС Кевина Уорша, прозвучавшие на симпозиуме в Джексон-Холе, которые подогревают ожидания сентябрьского повышения процентной ставки ФРС. Добавив к этому опасения по поводу государственного долга, наблюдается углубление глобальной распродажи облигаций, в результате чего доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с января 2025 года. Это также рассматривается как фактор, способствующий оттоку инвестиций от драгоценного металла, и подтверждающий вероятность дальнейшего снижения его стоимости на ближайший период времени.
Стратеги Societe Generale по процентным ставкам предупреждают, что недавняя распродажа делает кривую доходности облигаций США уязвимой к дальнейшему росту доходности долгосрочных облигаций. С их слов: «при текущих темпах доходность 10-летних облигаций США может достичь 5%». Они рассматривают это как подтверждение продолжающегося медвежьего тренда, поскольку инвесторы все чаще интересуются, какую дополнительную премию за срок погашения потребует рынок, поскольку ожидания относительно политики ФРС по-прежнему смещены в сторону дальнейшего ужесточения.
Для лучших торговых возможностей, можно дождаться выхода пятничных данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP). Эти данные о рынке труда помогут получить дополнительные сигналы о будущих перспективах монетарной политики ФРС, что, в свою очередь, повлияет на доллар и придаст новый импульс драгоценному металлу.
Тем не менее текущая фундаментальная ситуация, по-видимому, склоняется в пользу медвежьих трейдеров и предполагает, что путь наименьшего сопротивления для золота остается вниз. В этой связи любые попытки восстановления скорее будут рассматриваться, как возможности для продаж и сопряжены с риском быстрого снижения.
А с технической точки зрения золото нашло поддержку у 200-дневной ЕМА - чуть выше круглого уровня $4300. Её пробой будет рассматриваться как новый триггер для медведей. И следующая поддержка окажется в районе $4220. Сопротивление для роста оказывает 100-дневная SMA вблизи уровня $4360. При этом осцилляторы смешанные, поэтому можно сказать, что золото не готово сдаваться. Но индекс относительной силы перешёл на отрицательную территорию, указывая на слабость быков.