Мы здесь не для того, чтобы причинить боль. Для того чтобы помочь. Прошло не так много времени, когда новые плагины в системах искусственного интеллекта от Anthropic обрушили американский рынок акций. Инвесторы стали искать проигравших, и нашли их в производителях программного обеспечения. И вот на исходе февраля компания представляет очередные разработки. Но не в качестве замены существующим. В качестве дополнения. S&P 500 принял это благосклонно и взлетел.

Динамика американских фондовых индексов

И последние станут первыми. Именно акции компаний-производителей ПО, которые рынок ненавидел больше всех в последнее время, сумели вырасти быстрее остальных бумаг. Инвесторы вдруг поняли, что зашли слишком далеко. Искусственный интеллект – это помощник, а не конкурент.

Изменение мировоззрения рынка позволило по-другому взглянуть на другие новости. Так, известие о покупке Meta Platforms чипов искусственного интеллекта на $100 млрд у компании Advanced Micro Devices придало ускорение ралли S&P 500. Как и превзошедший прогнозы экспертов Bloomberg рост потребительского доверия в США.

Ротация между американским и другими рынками уже не воспринимается как отток капитали и явный негатив для S&P 500. На самом деле необходимость держать яйца в разных корзинах существует уже давно. При этом диверсификация – не всегда должна ассоциироваться с защитой. Иногда она становится атакой, так как неизвестно, какая из корзин выстрелит. Вернется ли американская исключительность в США? Или акции других регионов продолжат обгонять эмитированные в Соединенных Штатах бумаги?

Динамика соотношения цены к форвардной прибыли европейских акций

Инвесторы настолько рьяно взялись за ротацию после Дня освобождения Америки, что возникла новая проблема – дешевые акции за пределами США не так-то просто найти. По оценкам Societe Generale, доля соотношений P/E в 8 и менее сократилось в Европе с 15% до 3%, в Японии – с 8% до 2%. Теперь в Стране восходящего солнца удельный вес компаний с коэффициентом «цена/форвардная прибыль» выше 33 составляет 13%.

Иностранные рынки становятся все более дорогими, а технологические компании США все более дешевыми. Это может замедлить процессы ротации и перелива капитала из Соединенных Штатов в Европу и Японию. На американском рынке акций все постоянно меняется. Так не пора ли обратить внимание на вчерашних неудачников – компании-производили программного обеспечения?

Технически на дневном графике S&P 500 имели место американские горки. Консолидация в ранее озвученном торговом диапазоне 6800–7000 продолжается. Без ее завершения сложно сказать, куда направится широкий фондовый индекс. Если у трейдеров чешутся руки, можно попробовать агрессивную стратегию покупок на прорыве пивот-уровня 6910. Чуть ниже него находятся скользящие средние, что подтверждает значимость сопротивления.