Não faz muito tempo, novos plugins nos sistemas de IA da Anthropic fizeram as ações dos EUA despencarem. Investidores caçaram os perdedores e os encontraram entre fabricantes de software. Agora, no final de fevereiro, a empresa está lançando novas novidades — não como substitutos dos sistemas existentes, mas como complementos. O S&P 500 recebeu a notícia e se recuperou.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

E foram justamente os antigos perdedores que passaram a liderar a recuperação. As ações de software — entre os nomes mais castigados pelo mercado recentemente — avançaram mais rápido do que o restante. De repente, os investidores perceberam que haviam exagerado. A inteligência artificial é uma aliada, não uma concorrente.

Essa mudança de mentalidade fez com que outras manchetes fossem reinterpretadas sob uma nova luz. A notícia de que a Meta Platforms pretende comprar US$ 100 bilhões em chips de IA da Advanced Micro Devices ajudou a acelerar o rali do S&P 500, assim como a alta inesperada da confiança do consumidor nos Estados Unidos, que surpreendeu o consenso da Bloomberg.

Nesse contexto, a rotação entre os EUA e outros mercados deixou de ser vista apenas como fuga de capitais ou como um fator automaticamente negativo para o S&P 500. A diversificação já era necessária há bastante tempo. Distribuir os investimentos entre diferentes "cestas" nem sempre é uma postura defensiva — muitas vezes, é ofensiva, afinal ninguém sabe qual delas será a próxima a disparar. O excepcionalismo americano vai retornar? Ou as ações fora dos EUA continuarão superando os emissores americanos?

Relação P/L (P/E) projetada para ações europeias.

Os investidores fizeram uma rotação tão agressiva após o "Freedom Day" que surgiu um novo problema — está cada vez mais difícil encontrar ações baratas fora dos EUA. O SocGen estima que a parcela de ações europeias negociadas com P/L (forward) de 8 ou menos caiu de 15% para 3%, e no Japão de 8% para 2%. No Japão, a fatia de empresas com P/L (forward) acima de 33 agora está em 13%.

Os mercados estrangeiros estão ficando mais caros, mesmo enquanto as ações de tecnologia dos EUA parecem mais baratas. Isso pode desacelerar a rotação e o fluxo de capital saindo dos Estados Unidos para a Europa e o Japão. O mercado acionário americano continua mudando — talvez seja hora de reavaliar os "perdedores" de ontem: as empresas de software?

Tecnicamente, o S&P 500 tem apresentado forte volatilidade no gráfico diário. A consolidação dentro da faixa de negociação previamente observada entre 6.800 e 7.000 continua. Sem um rompimento, é difícil determinar o próximo movimento direcional do índice amplo. Para traders dispostos a agir, uma ordem de compra agressiva em um rompimento acima do nível pivô de 6.910 é uma ideia viável — e as médias móveis logo abaixo desse nível reforçam a importância da resistência.