Společnost Fiserv, která se pohybuje v oblasti finančně-technologických služeb, zaznamenala ve středu výrazný propad ceny svých akcií.
Důvodem byla negativní reakce investorů na zveřejněné čtvrtletní výsledky, které zklamaly zejména v oblasti obchodních řešení. Analytici upozorňují na zpomalující růst, rozdíly mezi objemem a výnosy a zvyšující se konkurenční tlak. Akcie firmy oslabily o více než 17 % a dostaly se na nejnižší úrovně od začátku letošního roku.
Fiserv (FI) v rámci svého podnikání provozuje mj. platební systém Clover, který poskytuje řešení pro obchodníky, a také řadu produktů pro finanční instituce. Právě obchodní část podnikání však podle aktuálních výsledků neroste tempem, které by odpovídalo očekáváním trhu. Ve druhém čtvrtletí firma vykázala organický růst tržeb v oblasti obchodních řešení o 9 %, což je znatelně méně než ve stejném období před rokem. Přitom investoři podle analytika Trevora Williamse ze společnosti Jefferies očekávali růst mezi 11 % a 13 %, tedy o několik procentních bodů vyšší.
Společnost rovněž upravila svůj celoroční výhled v oblasti obchodních tržeb. Nově předpokládá, že růst dosáhne jen spodní hranice původního rozpětí 12 % až 15 %. Tato revize dolů se stala dalším důvodem, proč akcie zamířily strmě dolů. Slabší výkonnost v obchodním segmentu tak vrhá stín na celkovou strategii firmy a zpochybňuje její schopnost plnit ambiciózní cíle.
Podle analytika Andrewa Jeffreyho ze společnosti William Blair je jedním z největších problémů rozdíl mezi tržbami a objemem u systému Clover, který nyní činí 19 procentních bodů. Ve srovnání s prvním čtvrtletím se tento rozdíl ještě prohloubil, což vyvolává pochybnosti o efektivitě tohoto segmentu. Jeffrey v poznámce pro klienty uvedl, že akcie Fiserv pravděpodobně neobnoví svou růstovou trajektorii, dokud se tento nepoměr nezmenší.
Clover jako klíčový produkt Fiservu soupeří s dalšími hráči na trhu, jako jsou Toast (TOST), Shift4 Payments (FOUR) a také Square, který provozuje společnost Block (XYZ). Tito konkurenti nabízejí pokročilá platební řešení a cloudový software pro malé a střední podniky, často s důrazem na jednoduchost použití a vysokou míru integrace.
Jeffrey zároveň upozornil, že například Shift4 významně pokročil se svým produktem SkyTab, který je integrovaný přímo do prodejních systémů, a Square se stává stále efektivnějším hráčem. To vytváří na Fiserv dodatečný tlak, zejména v době, kdy růst tržeb zaostává a konkurence inovuje.
Na konferenčním hovoru k výsledkům generální ředitel společnosti Michael Lyons, který se ujal funkce v květnu, uvedl, že Clover se soustředí především na pomoc podnikům lépe fungovat, a nikoli na sledování konkurenčních metrik. Připustil však, že některé plánované iniciativy trvají déle, než firma očekávala.
Zároveň Fiserv snížil celkový výhled organického růstu tržeb pro rok 2025 na 10 %, zatímco původně firma počítala s rozpětím 10 % až 12 %. Lyons přiznal, že za nižší očekávání může i pomalejší implementace strategických opatření. Část prodlev je podle něj způsobena interními faktory, část pak vnějšími okolnostmi, které firma nemůže plně ovlivnit. Navzdory tomu vyjádřil přesvědčení, že společnost dosáhne plánovaných strategických i finančních přínosů, jen s delším časovým horizontem.
Dodal také, že do prognózy se částečně promítly měnící se ekonomické podmínky, ačkoli jejich vliv označil za méně významný.
Zklamání z výsledků se bezprostředně promítlo do vývoje na burze. Akcie Fiserv ve středu ráno oslabily o 17 % a navázaly tak na dubnový pokles o 18,5 %, který přišel po předchozím zveřejnění výsledků. Firma tehdy rovněž nenaplnila očekávání v oblasti obchodních řešení. Od začátku roku ztratily akcie celkem 33 %, a pokud se vývoj nezmění, čeká společnost nejhorší roční výsledek od roku 2008, kdy akcie oslabily o 34 %.
Celkový sentiment investorů je tak silně negativní. Pomalý růst, tlak konkurence a upravený výhled přispívají k obavám, že se Fiserv bude jen obtížně vracet na růstovou trajektorii. Společnost bude muset v nadcházejících měsících prokázat nejen schopnost zrychlit realizaci strategických iniciativ, ale i přesvědčit trh, že její hlavní produkty mají stále konkurenční výhodu. Bez toho zůstane důvěra Wall Street nadále oslabena.
Das BIP Australiens für das zweite Quartal fiel besser aus als erwartet – +0,4 % gegenüber dem Vorquartal und +2,1 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit Prognosen von +0,3 % bzw. +1,8 %. Das Wachstum wurde durch einen Anstieg der Konsumausgaben um 0,4 % sowie durch die Exporte gestützt, die zum ersten Mal seit 2023 wieder einen positiven Beitrag zum BIP leisteten.
Allerdings wirft die Qualität dieses Wachstums Fragen auf. Die Verbesserung der Handelsbilanz erfolgte trotz einer Verschlechterung der Terms of Trade um 1,6 %, bedingt durch einen starken Anstieg der Importpreise für Öl. Das bedeutet, dass Australien mehr für Importe zahlt, was die Vorteile aus den Exporterlösen schmälert.
Die Geschäftstätigkeit hat sich im August den dritten Monat in Folge ausgeweitet (Composite-PMI bei 52,5), allerdings hat sich das Wachstumstempo verlangsamt. Die Ausgaben der Produzenten steigen, und die Inflation der Inputkosten hat sich beschleunigt, insbesondere im verarbeitenden Gewerbe. Trotz höherer Kosten zögern die Unternehmen, diese an die Verbraucher weiterzugeben – der Output-Preisindex ist im geringsten Tempo seit Jahresbeginn gestiegen. Dies deutet auf Margendruck und ein schwaches Nachfragevertrauen hin.
Der Arbeitsmarkt hält sich bislang stabil. Die Beschäftigung ist in 19 der vergangenen 20 Monate gestiegen, auch wenn das Tempo der Neueinstellungen so niedrig ist wie seit drei Monaten nicht mehr. Die Reserve Bank of Australia rechnet damit, dass die Arbeitslosenquote allmählich in Richtung 4,5–4,8 % ansteigen wird.
Die Reaktion der RBA auf die aktuelle Lage ist eine „hawkish pause“. Im August blieb der Leitzins bei 4,35 %, wobei die Bank anerkannte, dass das derzeitige Zinsniveau die Wirtschaft bereits bremst und eine weitere Abschwächung hinnehmbar sein könnte. Die Inflationsrisiken bleiben nach oben gerichtet, und dieser Aspekt verhindert, dass die Märkte eine weitere Zinserhöhung vollständig ausschließen. Alle diese Prognosen setzen voraus, dass der Konflikt im Nahen Osten beigelegt wird und sich die Energiepreise normalisieren; falls dies nicht eintritt, könnte die Inflation höher und hartnäckiger ausfallen.
Die Netto-Short-Position in AUD/USD verringerte sich in der Berichtsperiode um 0,43 Mrd. US-Dollar auf -2,7 Mrd. US-Dollar; der implizite Kurs liegt weiterhin über dem langfristigen Durchschnitt.
Trotz allem steigt der Aussie weiter und zeigt damit innere Stärke – selbst nach den falkenhaften Kommentaren von Warsh oder einer weiteren Eskalation im Persischen Golf. Sollten die Spannungen anhalten, könnte eine Konsolidierung einsetzen. Fallen die US-Inflationsdaten schwächer aus als erwartet und schwächt sich dadurch der Dollar ab, könnte der AUD die Marke von 0,7200 testen und sogar 0,7277 (das Jahreshoch) erreichen.
Sollten sich die geopolitischen Spannungen weiter verschärfen und die Federal Reserve weiterhin falkenhafte Signale aussenden, könnte sich eine Korrektur in Richtung der psychologisch wichtigen Marke von 0,7000 abzeichnen – vorerst bleibt der Trend jedoch bullisch.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontakt mit uns aufnehmen 
