USA musí zachovat ctnosti, které jejich měna historicky reprezentuje.
Americký Senát schválil průlomový návrh zákona s názvem Genius Act, jehož cílem je vytvořit první komplexní regulační rámec pro emitenty stablecoinů – digitálních tokenů navázaných na fiat měny, především americký dolar. Tento legislativní krok přichází v době, kdy se svět financí rychle digitalizuje a klasické měnové infrastruktury čelí tlaku moderních, rychlých a levnějších digitálních alternativ.
Americký dolar dlouhodobě funguje jako páteř globálního finančního systému. Slouží nejen jako hlavní rezervní měna, ale také jako klíčový platební prostředek v globálních dodavatelských řetězcích, obchodních sítích a mezistátních institucích. Tato rozsáhlá digitální a finanční síť, největší v dějinách lidstva, není jen technickou infrastrukturou – představuje také hodnoty svobody podnikání a ochrany proti cenzuře.
Problémem je však technologické zastarávání současného systému, který je do značné míry založen na pomalých, drahých a exkluzivních nástrojích 20. století. Rychlost a efektivita digitálního přenosu hodnot, které dnes vyžaduje moderní svět, se stávají klíčovými faktory konkurenceschopnosti měn. A právě zde vstupují do hry stablecoiny kryté dolarem, které slibují vyšší rychlost a dostupnost – podobně jako hypermoderní vlaky překonávající zastaralé dieselové lokomotivy.
Země jako Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Jižní Afrika (BRICS) pracují na alternativách, jejichž cílem je oslabit dominanci dolaru ve světovém obchodě. Jejich řešením jsou nové digitální měny nebo alternativní systémy vypořádání, které mají potenciál postupně narušovat současnou měnovou hegemonii USA. Tím se snižuje nejen ekonomická, ale i geopolitická váha dolaru.
Genius Act proto přichází v klíčový moment – jako snaha reagovat na tlak konkurence, posílit technologický základ dolaru a přitom zachovat jeho hodnotový rámec. Zákon má položit základy transparentního a bezpečného fungování stablecoinů, které budou kompatibilní s americkými demokratickými hodnotami, a tím pomoci zajistit dlouhodobou budoucnost dolaru v digitálním věku.
Stejně jako v 90. letech USA sehrály klíčovou roli při utváření otevřeného a svobodného internetu, dnes se nacházejí uprostřed podobně zásadní transformace. Tentokrát však nejde o data a komunikaci, ale o peníze a hodnotu. Vzniká internet hodnot, který proměňuje způsoby, jakými lidé vlastní, převádějí a spravují majetek.
Do této kategorie spadají nejen tokenizované bankovní vklady a digitální měny centrálních bank (CBDC), ale také komerčně provozované stablecoiny. Zásadní otázkou přitom zůstává, jak tyto systémy navrhnout tak, aby byly spolehlivé, transparentní, bezpečné a demokratické. Jinými slovy: jak zabránit tomu, aby se digitální peníze nestaly nástrojem sledování, cenzury či politického nátlaku.
Genius Act je důležitým startem, nikoli koncem. Americká legislativa musí zajistit, že digitální dolary budou nejen technologicky konkurenceschopné, ale také věrné základním principům, které ze Spojených států učinily lídra globální ekonomiky. Klíčová je schopnost vyvážit rychlost a efektivitu s ochranou soukromí, svobodou projevu a otevřeností.
Inspirací může být právě způsob, jakým byly v minulosti nastaveny technologické standardy pro internet: spoluprací veřejného a soukromého sektoru, budováním otevřených institucí a důrazem na mezinárodní standardy. Přenést podobný přístup do oblasti digitálních financí je náročné, ale nezbytné.
Pokud se USA podaří vytvořit důvěryhodnou digitální architekturu kolem dolaru, která bude kombinovat technologickou výkonnost s demokratickými hodnotami, mohou si zachovat svou měnovou dominanci i v 21. století. Nebude to jednoduché – ale výhoda prvního tahu je stále na straně Washingtonu.
美國通脹報告顯得相當矛盾。所有公佈的數據不是符合預期，就是低於預期。事先值得指出的是，這樣的結果不利於聯邦儲備局的鷹派，因此對美元也不利。不能說這次公佈使美元「大跌」（並非如此），但同樣沒有成為其走強的催化劑。
根據公布的數據，12月整體美國消費者價格指數按月預料加速至0.3%，此前11月下降了0.2%。按年計算，指數保持在上月的水平，即2.7%。然而，剔除食品和能源的核心CPI無論按年還是按月都呈現負增長。按月，指標為0.2%（連續第三個月保持在這一水平），而大多數分析師預測會升至0.3%。按年計算，核心指數保持在11月水平（2.6%），與預測會上升至2.7%相反。儘管核心通脹超出美聯儲目標，但目前處於自2021年3月以來的最低水平。
值得注意的是，12月CPI可被視為停擺後首份相對 "乾淨"的報告，因為數據收集終於恢復正常（10月至11月的數據要麼是模式化的，要麼直接繼承，這使得數據的性質失真）。雖然12月的數據公佈也不是完全無瑕（節假日折扣、商品波動等），但它仍然成為自2025年停擺後的首個具有代表性的報告。
為何 EUR/USD 交易者基本上忽視了 CPI 的公佈？
首先，報告沒有改變風險平衡：既不夠弱以加速市場對美聯儲降息的預期，也不夠強以增強鷹派的美聯儲情緒。
其次，12月CPI的上升主要由與美聯儲貨幣政策低敏感度的成分（住房、某些服務、醫療開支）驅動。這樣的通脹結構再次不需要央行的緊急介入，因此不會促成央行收緊言論的條件。
第三，波動性最大的CPI成分——能源和食品——顯示出溫和的增長。此因素也發揮了作用：常因「通脹加速恐懼」而走強的美元在此處並未獲得支持。
總體而言，12月的報告表明市場對通脹螺旋加速的擔憂（暫時）未能實現。儘管去通脹過程非常緩慢，但仍允許美聯儲保持謹慎的寬鬆路徑。
所有這些都表明，美聯儲幾乎肯定會在1月的會議上維持政策利率不變，但可能會在今年上半年降息。如果CPI停留在當前值（或開始放緩），一切將取決於美國勞動力市場的動態。疲弱的NFP報告將增加春季或初夏實施貨幣寬鬆的可能性。
能否基於這份矛盾的CPI報告考慮做多EUR/USD？在我看來——不能。不是因為通脹支持美元，而是因為特朗普再次發表針對伊朗的好戰聲明令市場情緒緊張。週二美國時段內，美國總統表示，對伊朗抗議者的美國援助“已經在路上”，並補充說他已停止所有與德黑蘭的談判。
值得注意的是，當天早些時候，有傳言稱華盛頓將避免對伊朗使用武力，並將力求進行外交協商。但從白宮首腦的聲明來看，外交官們可能不再扮演角色，取而代之的是 "炮火訴說"。這意味著市場將再次看到風險趨避情緒的激增，美元將再次作為避險貨幣恢復需求。
市場反應頗具說明性：交易商基本上忽視了CPI報告，但對特朗普在社交媒體上的好戰言論反應強烈。這表明地緣政治很可能再次在外匯市場上扮演重要角色——如果總統的言論得到行動的支持（即如果美國實際上對伊朗進行了打擊）。
局勢懸而未決，所以目前建議對EUR/USD採取觀望態度。如果升級情景未得到證實（例如，如果伊朗當局對抗議者讓步），由於相當矛盾的CPI報告，美元將持續承壓。但如果伊朗局勢與美國牽涉變得更加緊張，美元將在市場中走強，而EUR/USD將再次進入1.15的區域。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
