Společnost Venture Global, která se zaměřuje na vývoz zkapalněného zemního plynu, zažila v květnu výrazný růst svých akcií, když jejich hodnota stoupla téměř o 38 %.
Tento posun na trhu přišel navzdory tomu, že čtvrtletní výsledky společnosti zaostaly za očekáváním analytiků. Investory však uklidnil pozitivní výhled vedení, zejména ohledně rychlejšího spuštění druhého exportního zařízení a schválení výstavby třetího závodu.
Zatímco duben byl pro Venture Global (VG) obtížný kvůli obavám z ekonomických dopadů tzv. „Dne osvobození“, květen přinesl výrazné zlepšení. To ukazuje nejen na schopnost firmy reagovat na tržní výkyvy, ale i na její strategii, která přesahuje krátkodobé výkyvy cen.
Ve své zprávě o výsledcích za první čtvrtletí Venture Global oznámila nárůst tržeb o 105 % na 2,9 miliardy dolarů a téměř dvojnásobné zlepšení EBITDA na 1,3 miliardy dolarů. Přesto tyto výsledky nedosáhly předpovědí analytiků. Překvapivě však akcie po zveřejnění těchto údajů stouply, což signalizuje důvěru trhu v budoucnost firmy.
Důvodem optimismu bylo především oznámení, že druhý závod firmy, Plaquemines, by měl začít dodávat předkomerční objemy už do konce roku – dříve, než se původně předpokládalo. Venture Global byla v minulosti kritizována za to, že upřednostňovala dodávky na spotovém trhu, kde jsou ceny výrazně vyšší než u dříve uzavřených dlouhodobých smluv. Tato strategie byla možná výhodná z hlediska krátkodobého zisku, ale vyvolala obavy mezi smluvními partnery.
Změnu přináší zahájení komerčních dodávek z Calcasieu Pass v dubnu, což by mělo ovlivnit výsledky druhého čtvrtletí. Nižší smluvní ceny, které nyní vstupují v platnost, by mohly snížit ziskovost na jednotku produkce, přestože objemově firma nadále expanduje.
Dalším zásadním impulzem byl získaný souhlas od Federální komise pro regulaci energetiky ke spuštění výstavby třetího závodu CP2 (Calcasieu Pass 2). Toto oznámení přišlo 23. května a znamená zásadní posun v rozvoji infrastruktury Venture Global.
Generální ředitel Mike Sabel uvedl, že firma se okamžitě pustí do výstavby a plánuje zahájit dodávky z nového závodu v roce 2027. Tímto krokem se Venture Global přiblíží k dosažení celkové roční kapacity 50 milionů tun LNG, což odpovídá zhruba 2,4 miliardám jednotek o objemu 1 000 kubických stop.
Při aktuální průměrné ceně LNG na vývozu kolem 8,88 dolaru za 1 000 kubických stop by Venture Global mohla dosáhnout potenciálních ročních tržeb přesahujících 21 miliard dolarů, pokud budou všechna tři zařízení plně funkční.
Závod CP2 však přinese také vysoké náklady – celkové investice se odhadují na 28 miliard dolarů, což ukazuje na rozsah ambicí, ale i rizik této expanze. Přesto investoři tuto vizi zjevně vítají, což se odráží ve vývoji ceny akcií.
Navzdory silnému růstu v květnu zůstávají akcie hluboko pod svou emisní cenou z ledna, která činila 25 dolarů. Aktuální hodnota kolem 15 dolarů tak pro některé investory představuje možnost vstoupit do rozvíjející se energetické společnosti se stabilním obchodním modelem a silnými růstovými ambicemi.
Důležité je, že většina smluv z Plaquemines začne až v roce 2027, což poskytuje firmě několik let na to, aby nadále generovala vyšší výnosy z dodávek na spotovém trhu. Pokud se podaří plány naplnit, Venture Global bude mít během několika let významný podíl na globálním trhu s LNG.
Navíc tím, že firma pokračuje v rozšiřování kapacity i přes volatilní tržní prostředí, vysílá silný signál o své důvěře ve stabilitu poptávky po LNG. Spojení mezi dřívějšími dodávkami z Plaquemines a pozdějším přechodem na dlouhodobé kontrakty může být výhodné z pohledu celkových výnosů v následujících letech.
Venture Global se v květnu znovu zapsala na radar investorů. Přestože firma nedosáhla na očekávané výsledky, důvěru trhu si získala zejména díky pokroku v rozvoji infrastruktury a lepšímu načasování komerční výroby. Rozšíření kapacity a rychlé spuštění dodávek z nových závodů jí poskytují solidní základ pro další růst.
Přesto je třeba brát v potaz vysoké investiční náklady a možné cenové tlaky, které mohou ovlivnit ziskovost. I tak však Venture Global ukazuje, že má jasnou strategii, silnou exekuci a solidní pozici pro budoucnost na globálním LNG trhu.
الوضع الحالي في سوق الذهب يتحدى المنطق الكلاسيكي؛ ففي ظل التصعيد الجيوسياسي الحاد بين الولايات المتحدة وIsrael من جهة وإيران من جهة أخرى، والحصار الفعلي لمضيق هرمز وتهديد بحدوث أزمة طاقة عالمية، لا يرتفع الذهب بل يمرّ بتصحيح عميق. للوهلة الأولى يبدو ذلك متناقضًا، إلا أن سلوك المعدن يصبح سهل التفسير عند النظر إلى الأساسيات. لقد تعرّض الذهب لـ"عاصفة مثالية" تمثّل فيها الدولار الأمريكي مؤقتًا الملاذ الآمن الأول، بينما انقلبت المخاطر التضخمية بشكل مفارِق ضد المعدن نفسه.
يوم الأربعاء 4 مارس، يتحرك زوج XAU/USD في نطاق تماسك مباشرة فوق 5,150.00 دولار، ويواجه مقاومة أسفل المستوى قصير الأجل المهم عند 5,180.00 دولار (متوسط 200 فترة الأسي على الرسم البياني لساعة واحدة)، مسجّلًا مكاسب يومية متواضعة تبلغ نحو 1.50%. يأتي ذلك في ظل استمرار مخاوف المستثمرين بشأن احتمال طول أمد الصراع في الشرق الأوسط. الرئيس الأمريكي Donald Trump صرّح بأن العملية العسكرية في إيران قد تستمر من أربعة إلى خمسة أسابيع، وأن الضربات ستستمر طالما دعت الحاجة.
في الظروف التقليدية، من المفترض أن تدفع العوامل الجيوسياسية أسعار الذهب للصعود، إلا أن الذهب تراجع من قمم شهرية فوق 5,400.00 دولار. لفهم سبب ذلك، سنستعرض أربعة عوامل رئيسية.
4 أسباب رئيسية لتراجع الذهب
2. صدمة التضخم الناجمة عن النفط انقلبت ضد الذهب. أدت مواجهة في مضيق هرمز — الذي يمر عبره ما يقرب من 20% من النفط العالمي — إلى قفزة في أسعار الطاقة إلى مستويات لم تُسجَّل منذ يونيو 2025. إيران حذّرت من أنها لن تسمح بخروج أي نفط من المنطقة، ما زاد من مخاوف حدوث أزمة طاقة جديدة.
الخلاصة
على المدى القصير، طغى الخوف من تضخم خارج عن السيطرة وتشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي (أو حتى مجرد التخلي عن سياسة التيسير) على الطلب على الذهب كملاذ آمن. أصبح المستثمرون الآن أكثر قلقًا من تبعات الصراع، وتباطؤ النمو العالمي، واستمرار أسعار الفائدة المرتفعة، مقارنة بقلقهم من الحرب نفسها.
لمحة فنية سريعة
على الرسم البياني للساعة الواحدة، تحوّل الاتجاه قصير الأجل إلى هابط. تراجع السعر من الحد العلوي للقناة الصاعدة على الرسم البياني لأربع ساعات قرب مستوى 5,415.00 دولار، وهي القناة التي قادت موجة الصعود منذ أوائل فبراير.
مستويات الدعم الرئيسية:
مستويات المقاومة الرئيسية:
مؤشر القوة النسبية اليومي (14) يتعافى باتجاه مستوى 55.40، ما يشير إلى بقاء بعض الزخم الصاعد. الاتجاه الصاعد الأوسع ما زال قائماً لكنه يواجه بعض الضغوط.
التوقعات
على الرغم من التراجع، لا يرى الاقتصاديون أن الاتجاه الصاعد للذهب قد انكسر. التصحيح حاد لكنه على الأرجح تقني. تتركز الأنظار على منطقة 4,985.00–5,100.00 دولار: إذا تمكن الذهب من البقاء أعلى هذه المنطقة، فهناك فرصة لاستئناف الصعود. بمجرد انحسار حالة الذعر واستمرار المخاوف من الركود التضخمي، سيستعيد الذهب جاذبيته. وإذا اتضح أن الاحتياطي الفدرالي غير قادر على مكافحة التضخم عبر رفع أسعار الفائدة (بسبب مخاطر الركود)، فمن المفترض أن يستفيد المعدن الثمين مجدداً.
ما الذي يهم اليوم؟
يتابع المشاركون في السوق تقرير التوظيف في القطاع الخاص الصادر عن ADP ومؤشر مديري المشتريات ISM للقطاع الخدمي. ومع ذلك، قد تتراجع أهمية هذه البيانات إلى المرتبة الثانية مع تركّز الاهتمام على التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
الخلاصة
باختصار، بالرغم من الدور التقليدي للذهب كأصل ملاذ آمن في ظل المخاطر الجيوسياسية، فإن سلوكه على المدى القصير يمكن أن يتأثر بمجموعة من العوامل مثل:
في مثل هذه الحالة، يمكن للدولار الأقوى في ظل تنامي المخاطر أن يدفع أسعار الذهب إلى الانخفاض على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية. ومع ذلك، فإن الهبوط الحالي لا يعني نهاية عصر الذهب، بل هو تذكير حاد بأنه في لحظات التوتر الشديد، النقد (الدولار الأمريكي) كثيراً ما تكون له الكلمة العليا. على المدى المتوسط والطويل، ما تزال المحركات الأساسية للذهب (العوامل الجيوسياسية، التضخم، والدين) قائمة. وعلى المستثمرين الباحثين عن فرص دخول أن يراقبوا عن كثب تفاعل السعر عند مستوى 5,100.00 دولار ومنطقة الدعم المحورية قرب 5,000.00 دولار.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
