Впечатляющий рост американской занятости на 172 тыс. в мае, вкупе со стабилизацией безработицы на уровне 4,3%, подбросил вверх доходность казначейских облигаций и обрушил фондовые индексы. Nasdaq Composite отметился худшей дневной и недельной динамикой за более чем год, S&P 500 не смог повторить свою рекордную по продолжительности серию образца 1985, а капитализация индекса полупроводников Филадельфийской биржи просела на $1 трлн.

Динамика Nasdaq Composite

Основной причиной стал рост вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2026 до 76%. Шансы двух повышений ставки по федеральным фондам оцениваются срочным рынком как 1 к 3. Когда в основе ралли S&P 500 лежат сильная корпоративная прибыль, отток капитала с крипторынка, низкая чувствительность к геополитике и процентным ставкам, стоит одному из элементов выпасть, как рушится вся конструкция.

Падение фондовых индексов вызвало гнев Дональда Трампа. По его мнению, когда экономика США показывает свою силу, рынок акций должен расти, а не падать. Инвесторов напугали слухи о повышении ставки ФРС, однако на самом деле ее нужно снижать. Так как сильный рост экономики не означает высокую инфляцию.

Увы, но на S&P 500 тирады Дональда Трампа не произвели впечатления. Рынок нефти реагирует на риторику Белого дома больше, чем рынок акций. Brent выросла на новостях об эскалации конфликта на Ближнем Востоке в виде взаимных нападений Ирана и Израиля друг на друга. Тем не менее ралли можно назвать скромным. «Быков» по североморскому сорту сдерживают оптимистичные комментарии президента США о якобы находящейся на заключительной стадии согласования сделки Вашингтона и Тегерана.

Динамика фондовых индексов США

Рынок нефти несложно понять. Инвесторы устали от конфликта на Ближнем Востоке, знают, что все войны рано или поздно заканчиваются подписанием мирных соглашений. Акции все воспринимают по-другому.

S&P 500 долгое время рос благодаря впечатляющим корпоративным прибылям и ажиотажу вокруг технологий искусственного интеллекта и производителей чипов. В результате исходя из фундаментальных оценок аналитиков Уолл-стрит, широкий фондовый индекс должен подскочить еще на 29% до конца 2026. Речь идет о самой лучшей годовой динамике с 1990-х и превосходит самый «бычий» прогноз банков и инвестиционных компаний.

Напротив, макростратеги Уолл-стрит считают, что S&P 500 вырастет до конца текущего года всего на 3%. В котировках широкого фондового индекса не отражены геополитические риски, высокая инфляция и ухудшение потребительских настроений.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место откат к восходящему тренду. Лишь ралли широкого фондового индекса выше сопротивления на 7460 позволит вернуться к покупкам. Пока следует отметить увеличение рисков коррекции в направлении 7300 и 7200. Отбой от этих уровней – повод для формирования лонгов.