O euro e a libra subiram em relação ao dólar pelo segundo dia consecutivo, e a principal razão não foi encontrada na zona do euro, mas em Tóquio: o iene se valorizou de 160 para 155 por dólar — quase 500 pips — como parte de uma intervenção cambial aparentemente coordenada com os EUA. Foi essa fraqueza do dólar nos mercados, e não os dados europeus, que impulsionou tanto o euro quanto a libra para cima.

É importante destacar que, por si só, os dados de atividade empresarial da zona do euro não deram suporte à moeda única. O índice de serviços caiu em relação a julho, enquanto o PMI composto, de acordo com os dados finais da S&P Global, permaneceu em 52,0 pontos — o mesmo nível registrado em julho. Nem a revisão para baixo nem a estagnação do índice composto impediram o par de continuar sua valorização gradual, confirmando que os fundamentos da zona do euro não estão impulsionando a demanda pelo euro neste momento.

Os dados de preços ao produtor acrescentaram argumentos a favor de uma postura hawkish do Banco Central Europeu (BCE): o PPI subiu 1,6% em julho e 5,8% na comparação anual, segundo o Eurostat. Formalmente, esse resultado poderia, por si só, dar suporte ao euro, mas, diante da intervenção cambial, esse fator parece secundário.

Também merece destaque o fato de que nem mesmo um relatório forte sobre o setor de serviços dos EUA foi capaz de movimentar os traders — o ISM de Serviços subiu para 55,4 pontos em agosto, ante 54,1 em julho. A explicação, novamente, está nas intervenções e na realização de lucros antes do relatório, muito mais importante, sobre o mercado de trabalho dos EUA, que será divulgado hoje.

Na primeira metade do dia, serão divulgados os dados de vendas no varejo da zona do euro referentes a julho: prevê-se uma alta de 0,3%, após uma queda de 0,3% em junho, embora esses dados relativamente antigos dificilmente alterem de forma significativa a dinâmica do euro. O economista-chefe do Banco Central Europeu (BCE), Philip Lane, fará um discurso, enquanto também estão previstos os dados de pedidos industriais da Alemanha e de vendas no varejo da Itália. Não estão previstos dados do Reino Unido, mas o governador do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, fará um discurso; ele poderá comentar a dinâmica recente dos preços e os problemas persistentes relacionados à mão de obra no setor de serviços. Sem indicações claras sobre a futura postura do BoE, é improvável que a libra apresente alta volatilidade.

O principal foco do dia, no entanto, estará nos Estados Unidos. O relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) será divulgado: após o resultado decepcionante de -23 mil vagas em julho, o consenso aponta para um aumento de +55 mil vagas e uma taxa de desemprego de 4,1%. Se o número efetivo superar significativamente a previsão — por exemplo, ficar entre 100 mil e 120 mil vagas — o dólar poderá recuperar a liderança frente ao euro, à libra e a outros ativos de risco. Se o resultado ficar em linha com a previsão ou for pior, a pressão sobre o dólar se intensificará, e devemos esperar uma recuperação consistente do euro e da libra até o fim da semana. Informações adicionais virão dos ganhos médios por hora e do emprego no setor privado, mas o mercado se concentrará principalmente na variação do número de postos de trabalho.

Notas técnicas e níveis intradiários (EUR/USD):

• No gráfico horário, posições compradas podem ser consideradas em recuos: falsa quebra de 1,1621, falsa quebra de 1,1601 ou posições compradas em um rebote a partir de 1,1584, visando movimentos curtos de 15 a 20 pips.
• Posições vendidas são lógicas em caso de falsa quebra de 1,1641, especialmente porque a volatilidade matinal pode ser limitada.
• Se os compradores romperem e se mantiverem acima da faixa, espere um movimento maior para 1,1684, onde posições vendidas em caso de rompimento fracassado são apropriadas, ou venda em uma recuperação a partir de 1,1673 após dados fracos dos EUA, visando 15–20 pips.

Notas técnicas e níveis intradiários (GBP/USD):

• Comentários decisivos de Bailey podem levar o par acima de 1,3545: um rompimento e uma sustentação acima desse nível ofereceriam oportunidades de compra, com alvos em 1,3573 e 1,3596, a partir do qual uma venda em caso de repique (com alvo de aproximadamente 225 pontos a partir do swing) seria lógica.
• Posições vendidas a partir de 1,3545 (máxima do dia anterior) são justificadas em caso de falso rompimento, na expectativa de que o par permaneça dentro da faixa, ou a partir de um falso rompimento de 1,3573.
• O alvo de curto prazo dos ursos é 1,3521: uma queda e um falso rompimento nesse nível seriam motivos para abrir posições compradas, dando continuidade à reversão iniciada em 3 de setembro. Um rompimento de 1,3521 abriria caminho para 1,3501, onde novamente seriam apropriadas posições compradas em caso de perda de sustentação, ou para uma compra após um repique em 1,3480, buscando aproximadamente 15–20 pontos.

Todos esses cenários para os dois pares dependem de um único dado que será divulgado nesta tarde. O mercado negocia com base em expectativas — até sexta-feira à noite ficará claro se o dólar recuperará a iniciativa ou se as intervenções, combinadas com um NFP fraco, levarão o euro e a libra a uma nova perna de valorização.