Nas negociações pré-mercado, as ações da Amazon caíram 2,0%, para US$ 240, em meio a diversos acontecimentos negativos: uma investigação do Senado dos Estados Unidos sobre uma possível influência chinesa no marketplace da empresa, novos cortes na unidade de inteligência artificial geral (AGI) e um clima de cautela generalizada nos mercados, uma semana antes da divulgação dos resultados trimestrais, prevista para 30 de julho.

A equipe republicana da Comissão de Pequenas Empresas do Senado dos Estados Unidos conduz uma investigação para apurar se a China exerce influência indevida sobre o marketplace da Amazon.

Segundo a investigação, os parlamentares analisaram alegações de negligência por parte da empresa e informaram a pelo menos uma testemunha que possuem provas convincentes. A apuração acrescenta uma nova camada de incerteza regulatória e reputacional para a companhia às vésperas da divulgação dos resultados do segundo trimestre.

Outro fator que pressionou as ações foram as demissões na unidade de desenvolvimento de inteligência artificial geral (AGI). Reduções no quadro de funcionários foram registradas em 22 de julho, embora o número exato de demitidos não tenha sido divulgado. Os cortes ocorrem após reduções seletivas implementadas na sequência da demissão em massa de 16 mil funcionários, anunciada em janeiro.

Embora a Amazon afirme que essas medidas refletem o foco nas principais prioridades de seus clientes, os investidores demonstram preocupação com a consistência estratégica de seus projetos de inteligência artificial e com a capacidade da empresa de monetizar os elevados investimentos em infraestrutura.

As preocupações foram intensificadas por uma análise citada pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), segundo a qual a Amazon e outras quatro grandes empresas de tecnologia acumulam, em conjunto, cerca de US$ 1,65 trilhão em compromissos relacionados à IA fora do balanço patrimonial.

Estima-se que esse montante supere a dívida combinada divulgada por essas companhias e tenha aumentado oito vezes nos últimos quatro anos, levantando dúvidas sobre se os investimentos de capital em IA superarão a geração de fluxo de caixa livre até 2027.

Nesse contexto, o BofA Securities manteve a recomendação de Compra para as ações da Amazon e reiterou o preço-alvo de US$ 310 antes da divulgação dos resultados.

O banco também elevou sua projeção de receita para o segundo trimestre para US$ 198,8 bilhões e espera que a AWS registre crescimento anual de 33% — fatores positivos que apenas amenizaram parcialmente o tom negativo do dia.

O mercado em geral também não ofereceu suporte: o S&P 500 recuou 0.45%, o Dow Jones caiu 0.44%, e o Nasdaq perdeu 0.65%, refletindo a redução do apetite por risco nos mercados acionários dos Estados Unidos. A combinação de acontecimentos regulatórios inesperados, cortes na unidade de IA e preocupações macroeconômicas criou um cenário desafiador às vésperas da divulgação dos resultados, durante as negociações do pré-mercado.

Falta cerca de uma semana para a divulgação dos resultados do segundo trimestre, e as ações da Amazon são negociadas cerca de 14% abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 278,56. É evidente que parte dos investidores está reduzindo suas posições antes da divulgação do balanço, que provavelmente será analisado com bastante atenção.