Indeks dolara amerykańskiego spadł wczoraj do najsłabszego poziomu od początku 2022 r. Stało się to po uwadze prezydenta Donalda Trumpa, że czuje się komfortowo z ostatnim osłabieniem dolara.

"Nie, myślę, że jest dobrze" — powiedział Trump reporterom w Iowa, pytany, czy spadek waluty go niepokoi. "Spójrzcie na zakres biznesu, który robimy. Dolar radzi sobie świetnie."

Uwagę Trumpa pogłębiły już i tak znaczne spadki dolara zapoczątkowane jego wojną handlową i cłami, które w zeszłym roku wstrząsnęły rynkami. Teraz nieprzewidywalne decyzje polityczne skłaniają zagranicznych inwestorów do dystansowania się od aktywów USA i przenoszenia kapitału do instrumentów alternatywnych.

Oświadczenie — sprzeczne z typową troską rządu o silną walutę narodową — wywołało mieszane reakcje na rynkach finansowych. Z jednej strony słabszy dolar teoretycznie wspiera amerykański eksport, czyniąc towary bardziej konkurencyjnymi za granicą, co potencjalnie napędza produkcję i tworzenie miejsc pracy. Z drugiej strony osłabienie dolara może obniżać siłę nabywczą amerykańskich konsumentów przez wzrost cen importu. Niektórzy analitycy obawiają się też, że długotrwały spadek dolara mógłby szerzej podkopać zaufanie do amerykańskiej gospodarki.

Co więcej, słowa prezydenta odczytano jako sygnał możliwej zmiany stanowiska w polityce kursowej, co zwiększyło niepewność rynkową. Wielu analityków zastanawia się teraz, czy administracja Trumpa podejmie działania mające przeciwdziałać dalszemu osłabieniu dolara, czy przyjmie strategię "czekaj i zobacz", licząc, że korzyści eksportowe przeważą potencjalne negatywy.

Przypomnijmy, że prezydent od dawna oskarża inne kraje o celowe osłabianie walut w celu zwiększenia eksportu, a sekretarz skarbu, Scott Bessent, niedawno podkreślał rozróżnienie między ceną dolara a jego wartością jako waluty rezerwowej. W efekcie najnowsze komentarze zostały odebrane przez traderów jako zielone światło do sprzedaży dolara.

Co istotne, spadkowi dolara towarzyszyły jednocześnie spadające ceny amerykańskich obligacji rządowych i rosnące rentowności — kolejny sygnał, że inne kraje ostrożniej podchodzą do nabywania amerykańskich obligacji skarbowych.

Jak pisałem wcześniej, wszystko to skłoniło inwestorów do przenoszenia kapitału do konkurencyjnych nośników wartości, takich jak złoto, doprowadzając je do rekordowych poziomów. Uczestnicy rynku masowo lokują też środki w aktywa typu fundusze rynków wschodzących, w rekordowym tempie, co odzwierciedla szersze wycofywanie się z aktywów amerykańskich — zjawisko, które wielu ekspertów określiło jako "ciche wyjście".

Rynki walutowe reagują odpowiednio.

Prognoza techniczna dla EUR/USD

Technicznie, kupujący EUR/USD muszą teraz myśleć o zdobyciu poziomu 1,2030. Tylko wtedy test 1,2080 byłby możliwy. Stamtąd możliwy jest ruch w kierunku 1,2140, ale osiągnięcie tego bez wsparcia głównych graczy byłoby trudne. Dalszy cel to 1,2170. Po stronie spadkowej spodziewałbym się istotnych zakupów dopiero w rejonie 1,1970. Jeśli tam nie pojawią się kupujący, lepiej poczekać na nowy dołek na 1,1935 lub otworzyć pozycje długie od 1,1900.

Prognoza techniczna dla GBP/USD

W przypadku pary GBP/USD kupujący funta muszą pokonać najbliższy opór na 1,3820. Dopiero wtedy ruch w kierunku 1,3865 będzie możliwy; wybicie powyżej tego poziomu będzie dość trudne. Dalszy cel to obszar 1,3910. Po stronie spadkowej niedźwiedzie będą próbowały przejąć kontrolę nad 1,3785. Jeśli im się to uda, wybicie ze strefy zada poważny cios bykom i może popchnąć parę GBP/USD w kierunku 1,3745 z możliwością dalszego spadku do 1,3710.