Ceny zlata se během středečního asijského obchodování ustálily po předchozím poklesu, který odrážel rostoucí ochotu investorů podstupovat riziko. Tento posun v sentimentu byl podnícen oznámením amerického prezidenta Donalda Trumpa, že odkládá plány na zavedení 50% cel na dovoz zboží z Evropské unie. Zlato, které je tradičně považováno za bezpečný přístav v období nejistoty, tak ztrácelo na atraktivitě, zatímco riziková aktiva – jako jsou akcie – zaznamenala růst.
Spotová cena zlata se ustálila na úrovni 3 301,96 USD za unci, přičemž futures kontrakty s dodáním v srpnu posílily o mírných 0,1 % a dosáhly hodnoty 3 331,91 USD za unci. Tento mírný nárůst přichází po několika dnech poklesu, kdy investoři reagovali na kombinaci geopolitických signálů, vývoje měnových kurzů a očekávání v oblasti americké fiskální politiky.
Jedním z klíčových faktorů, které přispěly ke zmírnění tlaku na zlato, bylo oživení amerického dolaru. Posílení dolaru následovalo po zmírnění celních hrozeb ze strany USA, což zvýšilo důvěru v americkou ekonomiku. Stabilizace na trhu s americkými státními dluhopisy pak dále podpořila pozitivní sentiment investorů. Výnosy z dluhopisů, které v předchozích týdnech prudce vzrostly kvůli obavám z narůstajícího veřejného dluhu, se mírně uklidnily, což částečně tlumilo tlak na drahé kovy.
Přesto zůstává cena zlata relativně podpořena širšími obavami o obchodní a fiskální směřování Spojených států. Investoři pozorně sledují vývoj v oblasti obchodních dohod, především s Evropskou unií a Čínou, a také jednání v Kongresu o daňové reformě. Trumpova administrativa prosazuje kontroverzní zákon o snížení daní, který by mohl mít významné dopady na federální rozpočet a celkovou makroekonomickou stabilitu.
Naděje na deeskalaci obchodního napětí se objevila o víkendu, kdy Trump oznámil, že cla na dovoz z EU budou odložena až na začátek července. Ačkoli tato cla stále mohou být uplatněna, jejich odklad byl trhem vnímán jako signál možné změny přístupu. Společně s tím, že reciproční cla vůči dalším ekonomikám mají být aktivována rovněž v červenci, se spekuluje, zda prezident Trump skutečně přistoupí k plné realizaci své celní politiky. Tento vývoj povzbudil riziková aktiva a vedl ke strmému růstu amerických indexů během úterní seance.
Dalším významným impulsem byla silná data o spotřebitelské důvěře v USA, která překonala očekávání a přispěla ke snížení obav z ekonomického zpomalení. Tyto zprávy vedly k dalšímu poklesu zájmu o bezpečná aktiva, jako je právě zlato, a zvýšily tlak na jeho cenu.
Z makroekonomického pohledu bude tento týden klíčový i díky očekávaným vystoupením představitelů Federálního rezervního systému (Fed) a zveřejnění zápisu z posledního zasedání. Investoři doufají, že se z těchto projevů dozvědí více o budoucím směřování měnové politiky, především o tom, zda Fed zůstane u svého opatrného přístupu, nebo zda se přikloní k dalšímu utažení měnové politiky.
Na trzích panuje zvýšené očekávání i ohledně výsledků společnosti Nvidia, která je v centru pozornosti investorů sledujících sektor umělé inteligence. Výsledky této firmy se často stávají katalyzátorem pohybů v technologických i širších akciových indexech. Zvýšená volatilita, která doprovází zveřejňování hospodářských výsledků Nvidie, se v minulosti opakovaně projevila i na cenách drahých kovů, neboť investoři upravují své pozice v závislosti na širším rizikovém apetitu.
Mezi dalšími kovy ve středu klesly futures na platinu o 0,1 % na 1 079,85 USD za unci. Naopak stříbro mírně posílilo o 0,3 % na 33,413 USD za unci. Mezi průmyslovými kovy pokračoval pokles mědi – referenční futures na Londýnské burze klesly o 0,2 % na 9 584,90 USD za tunu a americké futures na měď oslabily o 0,7 % na 4,7103 USD za libru. Tento vývoj odráží kombinaci silnějšího dolaru a mírného zpomalení čínské poptávky.
Závěrem lze říci, že zlato se aktuálně pohybuje v prostředí, kde mu chybí jasný směr. Na jedné straně je oslabováno rostoucím rizikovým apetitem a sílícím dolarem, na druhé straně zůstává atraktivní pro investory, kteří se obávají dlouhodobé fiskální nestability a geopolitických výkyvů. Vývoj v následujících dnech bude záviset na americké domácí politice, projevech Fedu i signálech z globální ekonomiky.
The EUR/USD currency pair traded higher on Monday but remained below the trendline and the Senkou Span B line. Therefore, it is still too early to speak of a change of the local trend to bullish. On Monday, it became known that a criminal case had been opened against Jerome Powell on the same charges: exceeding the budget for repairs to Fed buildings and giving false testimony to Congress when that estimate was discussed. Thus, on Monday, the dollar plunged from the market open. However, during the day, its decline is not strong enough, so this factor may already be priced in. In that case, the downward trend will remain on the hourly TF, while the daily TF will definitely remain range-bound.
We continue to believe that the key factor for the euro (and perhaps for the entire FX market) remains the six-month flat in the 1.1400–1.1830 range. Last week, even the most important U.S. macro data on the labor market and unemployment failed to stir traders. The pair's volatility remains low except for rare exceptions, such as yesterday. But even such days are unable to pull the euro out of the sideways channel.
On the 5-minute TF, only one buy trading signal was formed. During the European session, the price settled above the critical line, but could not continue to rise. Below the support area, the range is also 1.1657–1.1666. Thus, today the upward movement may continue toward the Senkou Span B line. However, recall the trendline on the hourly TF. It may well stop the pair's rise and return it to a technical decline within the flat.
The latest COT report is dated January 6. The illustration above clearly shows that the net position of non-commercial traders was bullish for a long time; bears barely moved into a zone of superiority at the end of 2024, but very quickly lost it. Since Trump took office for a second time as U.S. president, only the dollar has been falling. We cannot say the dollar's decline will continue with 100% probability, but current global developments suggest that scenario. The red and blue lines are diverging, indicating strong bullish dominance.
We still do not see any fundamental factors that would strengthen the euro, while there remain sufficient factors that would weaken the U.S. currency. The global downward trend still persists, but what does it matter now where the price moved over the last 17 years? Over the past three years, only the euro has been rising, and that is also a trend.
The positions of the red and blue indicator lines continue to signal the preservation and strengthening of the bullish trend. During the last reporting week, the number of longs in the "Non-commercial" group increased by 3,500, while the number of shorts decreased by 1,800. Accordingly, the net position for the week grew by another 5,300 contracts.
On the hourly timeframe, the EUR/USD pair continues forming a downward trend. Several weeks ago, the upper line of the sideways channel 1.1400–1.1830 was tested twice, but the euro failed to break out of it. Thus, technically, the pair's decline is consistent. To count on euro appreciation and a new attempt to overcome the 1.1800–1.1830 area, one should wait at least for a breakout of the trendline.
For January 13, we highlight the following levels for trading: 1.1234, 1.1274, 1.1362, 1.1426, 1.1542, 1.1604–1.1615, 1.1657–1.1666, 1.1750–1.1760, 1.1846–1.1857, 1.1922, 1.1971–1.1988, as well as the Senkou Span B line (1.1734) and the Kijun?sen (1.1669). Ichimoku lines may shift during the day, which should be taken into account when determining trading signals. Do not forget to move the Stop Loss to breakeven if the price has moved 15 pips in the correct direction. This will protect against possible losses if the signal turns out to be false.
No interesting or important events are scheduled in the EU, while in the U.S., the final report from the triumvirate "Unemployment, labor market, inflation" will be released. This report may strongly influence future Fed decisions, so the market reaction to it may be strong.
On Tuesday, traders may trade from the 1.1657–1.1666 area and the Kijun?sen line. A rebound from them will allow opening long positions with a target of 1.1734, while a close below will make shorts relevant with a target of 1.1604–1.1615.
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
コンタクトする 
