La paire EUR/USD a poursuivi son mouvement baissier mercredi. Depuis trois semaines consécutives, la monnaie européenne est en repli, ce qui ne peut être attribué qu’à un seul événement et facteur : le resserrement de la politique monétaire de la Federal Reserve. En substance, on peut désormais dire la même chose chaque jour. Le dollar a-t-il monté ? Cela signifie que le marché continue d’acheter la devise américaine sur fond de position monétaire « hawkish » de la Fed. On ignore combien de temps encore le dollar pourra progresser sur ce seul facteur. En principe, nous faisions déjà remarquer il y a plusieurs semaines que la hausse du dollar semble illogique. Le fait est que le marché a intégré dans les prix le resserrement de la Fed à plusieurs reprises durant l’été. Immédiatement après la première réunion de Kevin Warsh en tant que président de la Fed, le marché s’est précipité pour acheter du dollar, car Warsh a annoncé son intention de combattre l’inflation élevée, contrairement à l’idée largement répandue selon laquelle il suivrait les directives de la Maison-Blanche. Comme on l’a vu, ceux qui le pensaient se sont trompés, mais cela ne change rien au fait que la Fed n’a relevé son taux directeur qu’une seule fois jusqu’à présent, alors que le dollar a monté en juin, a monté en juillet et continue de monter tout au long du mois de septembre sous l’effet de ce même facteur.

Faut-il préciser qu’il n’y avait pas de raisons locales fortes pour justifier le nouveau recul de la paire lundi, mardi ou mercredi ? Certes, plusieurs membres du comité de politique monétaire de la Fed ont indiqué cette semaine que l’inflation restait trop élevée, de sorte que la banque centrale devra vraisemblablement continuer de resserrer sa politique. Mais si la Fed prévoit de relever une nouvelle fois le taux directeur et que personne ne le dit explicitement, c’est la même chose que si la Fed avait déjà procédé à cette hausse et que chaque représentant de la Fed en parlait tous les jours. En d’autres termes, des déclarations constantes sur la nécessité de resserrer la politique ne pousseront pas la Fed à relever ses taux davantage. La décision de resserrer en septembre a été prise à l’unanimité. Ainsi, les 12 responsables de la Fed disposant d’un droit de vote peuvent désormais répéter chaque jour que l’inflation est élevée et que la politique doit être durcie. Le dollar grimpera-t-il à chaque fois ?

Le marché ne prête aucune attention aux données macroéconomiques de routine et banales. Hier, l’UE et l’Allemagne ont publié des indices d’activité des entreprises de septembre, pour les services et l’industrie manufacturière, plutôt importants. La plupart de ces indices se sont révélés supérieurs aux prévisions. Cela a-t-il aidé l’euro d’une quelconque manière ? La question est rhétorique. Si le marché ignore le resserrement monétaire de la European Central Bank, il ignorera aussi les autres statistiques de la zone euro. Est-ce juste ? À vous d’en juger. Est-ce logique ? Pas du tout.

Il convient également de noter que la plupart des experts font désormais abstraction des faits qui les dérangent. En d’autres termes, pourquoi analyser des événements qui devraient renforcer l’euro mais ne le font pas, alors qu’il est possible de sélectionner des événements plus commodes qui expliquent la hausse quasi quotidienne du dollar américain ? Nous considérons le mouvement actuel comme illogique, et dans ce contexte, le dollar peut monter à n’importe quel niveau. Pourquoi pas, si les fondamentaux, la macroéconomie et la géopolitique n’ont plus aucune importance pour le marché ?

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 24 septembre est de 49 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1331 et 1,1429 jeudi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. L’indicateur CCI est entré trois fois en zone de survente et a formé deux divergences « haussières », ce qui signale la fin probable de la correction baissière illogique.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD continue de se diriger à la baisse, mais nous considérons toujours ce recul comme une correction avant une nouvelle phase haussière. Le contexte fondamental global reste défavorable pour le dollar, mais en 2026, les événements géopolitiques d’abord, puis la position hawkish de la Fed, ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Lorsque le prix évolue sous la moyenne mobile, il est possible d’envisager des positions vendeuses avec des objectifs à 1,1353 et 1,1331. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1536 et 1,1597.

Explications pour les illustrations :

Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader à l’heure actuelle ;

Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les impulsions et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;

L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.