Společnost Kraft Heinz (KHC), jedna z největších potravinářských firem světa a zároveň dlouholetá součást portfolia Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) Warrena Buffetta, čelí rostoucímu tlaku investorů i měnícím se preferencím spotřebitelů. Přestože značka stále zaujímá silnou pozici na trhu, její obchodní výsledky a vývoj ceny akcií za posledních pět let vzbuzují otázky. Akcie společnosti od roku 2020 ztratily 17 % hodnoty, což kontrastuje s růstem trhu a celého potravinářského sektoru. Vzhledem k těmto okolnostem se nyní zvažuje rozdělení společnosti, které by mohlo změnit její budoucí směřování.
Podle zdrojů z The Wall Street Journal zvažuje Kraft Heinz odštěpení části svého podnikání, přičemž hodnota této části by se mohla pohybovat kolem 20 miliard dolarů. To je značný podíl vzhledem k celkové tržní kapitalizaci firmy 34 miliard USD. Zatím nejsou známy konkrétní detaily, ale údajně se uvažuje o oddělení divize omáček a pomazánek od divize, která zahrnuje zpracované maso, sýry a další produkty.
Takové rozdělení by mohlo poskytnout větší prostor pro růst právě těm segmentům, které mají větší potenciál oslovit moderního spotřebitele. Omáčky a pomazánky se často používají v domácnostech po celém světě a nejsou pod takovým tlakem, co se týče zdravotních hledisek, jako například průmyslově zpracované maso. Segmenty by se mohly samostatně přizpůsobovat změnám chování zákazníků, místo aby byly svázány pod jednou strukturou.
Tržby Kraft Heinz se v posledních letech drží na přibližně 26 miliardách dolarů ročně, bez výrazného růstu. To není z pohledu dlouhodobého investora příliš atraktivní. Přesto firma láká na vysoký dividendový výnos 5,5 %, který může být zajímavý pro investory zaměřené na příjem. Problémem však je, že tento výnos může být v budoucnu ohrožen klesajícími zisky a stagnací tržeb.
Přechod spotřebitelů na zdravější životní styl a produkty s čistším složením totiž pokračuje a většina značek Kraft Heinz s tímto trendem nedrží krok. Značky jako Kraft Mac & Cheese nebo Oscar Mayer, které byly dříve tahouny, dnes čelí rostoucí kritice i konkurenci z oblasti zdravé výživy. To vytváří strukturální problém, který nelze vyřešit jen úpravou cen nebo marketingu.
Investoři nyní stojí před otázkou, zda je vhodný čas k nákupu akcií Kraft Heinz. Na první pohled může lákat nízké ocenění – zhruba 13násobek minulých zisků – ale skutečný problém spočívá ve výhledu. Pokud dojde k odštěpení, může to být pozitivní impulz, ale zatím chybí podrobnosti. Není jasné, jak budou jednotlivé části strukturovány, zda budou veřejně obchodované, ani jaký dopad bude mít rozdělení na ziskovost a dividendy.
Až bude znám konkrétní plán, může se ukázat, že některé části by samostatně měly lepší růstový potenciál než stávající celková firma. V tu chvíli by dávalo smysl zvážit investici do vybrané nové entity. Do té doby je ale rozumnější počkat a sledovat, jak se situace vyvine. Investice do akcií firmy s tolika neznámými faktory je více spekulací než analýzou.
Z dlouhodobého hlediska potřebuje Kraft Heinz zásadní změnu strategie, a rozdělení firmy může být prvním krokem tímto směrem. Mělo by jít o snahu odemknout hodnotu a umožnit jednotlivým divizím fungovat samostatně, s větším zaměřením na specifické trhy a potřeby zákazníků.
Zatím však není jasné, jak bude rozdělení vypadat, a to komplikuje jakékoli investiční rozhodnutí. Investoři, kteří chtějí sázet na dividendy, musí počítat s možností jejich snížení. A růstově orientovaní investoři zatím nemají dostatek informací, aby mohli rozpoznat, kde leží skutečný potenciál.
Nejlepší strategií je tedy vyčkat, než společnost oznámí podrobnosti, a teprve poté zhodnotit, zda se některá z nově vzniklých částí stane atraktivní příležitostí. Současná struktura Kraft Heinz již neodpovídá potřebám moderního trhu, ať už se změní rozdělením, nebo jinak – změna se zdá být nevyhnutelná.
La paire de devises EUR/USD a poursuivi son mouvement baissier lundi, prolongeant une dynamique entamée la semaine dernière dans un contexte controversé. Rappelons que jeudi, la Banque centrale européenne a relevé ses trois principaux taux pour la deuxième fois cette année. Vendredi, le rapport sur l'inflation aux États-Unis a montré une inflation inchangée à 3,4 %. Ainsi, aucun de ces événements n’a fourni de véritable justification à un renforcement du dollar américain. Cependant, à l’approche de la réunion de la Federal Reserve, les traders parient de plus en plus sur un durcissement monétaire. Sur ces anticipations, la devise américaine a continué de progresser pour la quatrième séance consécutive. Si le marché est réellement en train d’anticiper la réunion de la Fed dès maintenant, alors la hausse du dollar devrait prendre fin mercredi soir. Pourtant, on a de nouveau l’impression que la réunion de la Fed ne sert que de prétexte. Sur les unités de temps journalière et hebdomadaire, l’EUR/USD reste dans une phase de correction latérale légèrement orientée à la baisse, et le marché ne semble pas encore prêt pour une nouvelle jambe de tendance haussière. Le dollar progresse donc non pas en raison de facteurs fondamentaux de politique monétaire — puisque l’ECB s’est montrée plus “hawkish” en 2026 — mais pour des raisons essentiellement formelles.
D’un point de vue technique, la paire continue de former une nouvelle tendance baissière. Le marché a une nouvelle fois ignoré la décision “hawkish” de l’ECB et intègre déjà dans les prix une décision “hawkish” de la Fed qui n’a pas encore été prise. À court terme, les perspectives du dollar semblent plus attrayantes que celles de l’euro. Mais uniquement à court terme.
Sur l’unité de temps 5 minutes lundi, trois signaux de trading plutôt médiocres se sont formés. Ces signaux sont apparus alors que le mouvement baissier était, en substance, déjà terminé. Néanmoins, la zone 1,1536–1,1542 reste pertinente, de nouveaux signaux pouvant se former autour de ce niveau aujourd’hui.
Le dernier rapport COT est daté du 8 septembre. Sur l’illustration en unité de temps hebdomadaire, il est clair que la position nette des traders non commerciaux est devenue « baissière » et a fortement diminué en 2026 en raison des événements géopolitiques. Depuis six mois, les traders se délestent de leurs euros au profit du dollar américain. La politique de Donald Trump n’a pas changé, mais le dollar a, pendant un certain temps, joué le rôle de « monnaie de réserve ».
Cependant, nous ne voyons toujours aucun facteur fondamental en faveur d’un renforcement supplémentaire de la devise américaine. La guerre au Moyen-Orient a rendu le dollar temporairement ultra-attractif, mais lorsque la « date de péremption » de ce facteur arrivera, tout devrait revenir à la normale. Et il se peut que cette date de péremption soit déjà dépassée. À long terme, l’euro pourrait tomber jusqu’à 1,08 $ (ligne de tendance), mais la tendance haussière resterait d’actualité. Au cours des derniers mois de vigueur du dollar, la paire ne s’est pas véritablement rapprochée de cette ligne.
La configuration des lignes d’indicateurs rouge et bleue indique une quasi-parité entre acheteurs et vendeurs. Au cours de la dernière semaine de reporting, les positions longues du groupe « Non-commercial » ont diminué de 5 000, tandis que les positions courtes ont augmenté de 12 700. En conséquence, la position nette a reculé de 17 700 contrats en une semaine.
Sur l’unité de temps horaire, la paire EUR/USD s’est retournée à la baisse et a entamé une nouvelle tendance baissière. La BCE aurait dû soutenir l’euro en procédant à une deuxième hausse de taux en 2026, mais le marché ne voit désormais que la Fed et le resserrement de sa politique. Ainsi, le dollar peut former une nouvelle tendance à partir de presque rien, et le sentiment de marché ainsi que la perception du dollar ne pourraient évoluer que mercredi soir.
Pour le 15 septembre, nous mettons en avant les niveaux de trading suivants — 1,1234, 1,1274, 1,1362–1,1368, 1,1461–1,1473, 1,1536–1,1542, 1,1585, 1,1657–1,1665, 1,1750–1,1760, 1,1786, 1,1830–1,1837, ainsi que la ligne Senkou Span B (1,1613) et le Kijun?sen (1,1589). Les lignes de l’indicateur Ichimoku peuvent se déplacer au cours de la journée, ce qu’il faut prendre en compte lors de la détermination des signaux de trading. N’oubliez pas de déplacer le Stop Loss au niveau de breakeven si le prix évolue de 15 pips dans la bonne direction. Cela permettra de se protéger contre d’éventuelles pertes si le signal s’avère faux.
Mardi, les indices de sentiment économique ZEW pour la zone euro et l’Allemagne seront publiés, mais ils ont peu de chances d’intéresser les traders dans les circonstances actuelles. Aux États-Unis, le rapport hebdomadaire ADP, beaucoup moins significatif, sera publié. Il n’y a pas de raisons objectives pour des mouvements marqués aujourd’hui, mais le marché peut continuer d’acheter la devise américaine.
Aujourd’hui, les traders peuvent envisager des positions vendeuses avec pour objectif 1,1461–1,1473 si le prix s’installe en dessous de 1,1536–1,1542. Un rebond à partir de la zone 1,1536–1,1542 permettra d’ouvrir des positions acheteuses avec des objectifs à 1,1585 et 1,1613. La volatilité pourrait de nouveau rester relativement faible aujourd’hui.
Les niveaux de support et de résistance sont des lignes rouges épaisses où le mouvement peut s’achever. Ils ne constituent pas des sources de signaux de trading.
Les lignes Kijun-sen et Senkou Span B sont des lignes de l’indicateur Ichimoku reportées sur l’unité de temps horaire depuis l’unité de temps 4 heures. Ce sont des lignes fortes.
Les niveaux extrêmes sont des lignes rouges fines à partir desquelles le prix a déjà rebondi par le passé. Ils constituent des sources de signaux de trading.
Les lignes jaunes indiquent les lignes de tendance, les canaux de tendance et tout autre motif technique.
L’Indicateur 1 sur les graphiques COT montre la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.
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