Ve středu během asijského obchodování ceny zlata mírně oslabily, když investoři reagovali na zprávy o nové obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Japonskem. Tento vývoj podpořil chuť riskovat na trzích a zároveň oslabil poptávku po tradičních bezpečných aktivech, jako je právě zlato. Přestože se žlutý kov během týdne pohyboval v blízkosti svých historických maxim, středeční pokles o 0,3 % odrážel proměnlivou náladu investorů, kteří zvažují dopady nové obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa i blížící se zasedání americké centrální banky.
Spotová cena zlata se propadla na 3 421,15 USD za unci, zatímco futures na zlato na burze klesly na 3 434,75 USD za unci. I přesto se zlato drží méně než 100 dolarů pod dubnovým rekordem, kdy dosáhlo hranice 3 500 USD za unci. Tento fakt potvrzuje, že poptávka po zajištění v nejistém ekonomickém prostředí zůstává nadále silná.
Nově oznámená dohoda mezi USA a Japonskem zahrnuje 15% clo na japonské zboží, což je nižší než původně hrozících 25 %. Zároveň přináší úlevu japonským automobilkám, které se vyhnuly tvrdším sankcím. Tato dohoda byla trhy přijata pozitivně – japonský index Nikkei 225 vzrostl na roční maximum a investoři se částečně přesunuli od zlata k akciovým titulům.
Zatímco cla na ocel a hliník zůstávají ve výši 50 %, všeobecný optimismus ohledně obchodních vztahů mezi USA a Japonskem snížil potřebu investorů hledat bezpečí v drahých kovech. Tento efekt je typický v obdobích, kdy se snižuje geopolitická nejistota – zlato, které se obvykle považuje za „útočiště“, v takovém prostředí ztrácí na atraktivitě.
Náladu na trzích však zcela neuklidnila ani samotná dohoda. Politická nestabilita v Japonsku roste poté, co premiér Šigeru Ishiba čelí spekulacím o možné rezignaci po porážce jeho strany v nedávných parlamentních volbách. I to přispívá k opatrnosti investorů, kteří stále vnímají zvýšené riziko ve světovém vývoji.
Navzdory středeční korekci zaznamenalo zlato v průběhu týdne zisk 2,2 %, a to zejména kvůli nejistotě kolem dalších obchodních dohod USA a očekávanému zasedání Fedu. Tento pozitivní vývoj byl podpořen také slabším americkým dolarem, který ztratil část předchozích zisků, čímž se zlato stalo atraktivnějším pro zahraniční investory.
Zisky se netýkaly pouze zlata – platině a stříbru se dařilo podobně, přičemž jejich spotové ceny vzrostly o 1 až 3 % během týdne. Ve středu ovšem oba kovy stejně jako zlato mírně oslabily. Také měď vykázala smíšené výsledky – na Londýnské burze kovů klesly futures o 0,1 % na 9 907,75 USD za tunu, zatímco na COMEXu v USA vzrostly o 0,3 %.
Drahé kovy tak i přes krátkodobé výkyvy odrážejí napjatou globální atmosféru, která se vyznačuje obchodními spory, měnovou politikou a geopolitickými riziky. Zlato zůstává silným indikátorem těchto nálad a jeho vývoj bude záviset na dalších rozhodnutích Washingtonu a reakcích centrálních bank.
Dalším důležitým faktorem ovlivňujícím ceny zlata je nadcházející zasedání Federálního rezervního systému, které se uskuteční v příštím týdnu. Většina analytiků očekává, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny, přestože Washington stupňuje tlak na jejich snížení, s cílem podpořit ekonomiku v období celních restrikcí.
Slabší dolar v kombinaci s očekáváním, že Fed nepřikročí k utažení měnové politiky, vytváří prostor pro další růst cen drahých kovů, zejména pokud by se zasedání neslo v holubičím tónu. Zároveň však může jakákoli pozitivní zpráva z obchodní oblasti nebo silnější ekonomická data přimět trhy k odklonu od zlata, podobně jako tomu bylo po dohodě s Japonskem.
Celkově zůstává zlato citlivé na každý nový impuls, ať už jde o vyjádření z Fedu, další obchodní kroky prezidenta Trumpa, nebo geopolitický vývoj v Asii a Evropě. Trh je připraven reagovat na každý nový signál, a právě tato nestabilita udržuje ceny zlata na vysokých úrovních, i když krátkodobé korekce, jako ta středeční, nejsou výjimkou.
L’or a poursuivi son repli aujourd’hui, cédant jusqu’à 1,2 % à un moment donné et tombant à environ 4 400 $ l’once, après une baisse de plus de 3 % vendredi. L’argent a reculé de 0,4 % à 66,12 $, tandis que le platine et le palladium ont également enregistré des pertes.
La cause du krach a été la promesse de Kevin Warsh de lutter contre l’inflation, formulée lors du symposium de Jackson Hole. Le président de la Federal Reserve a confirmé que la banque centrale ramènerait l’inflation vers l’objectif de 2 %, qu’il a qualifié de repère solide et immuable. Les traders ont réagi immédiatement : le marché intègre désormais une probabilité de plus de 65 % de hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de septembre, alors qu’avant le discours, ces chances étaient estimées à environ 34 %.
Ce virage vers une position plus restrictive a pris de nombreux investisseurs au dépourvu, si bien qu’une pression baissière à court terme sur l’or devrait persister. Les prix devraient rester à court terme dans la fourchette de 4 200 à 4 300 $ l’once ; toutefois, les perspectives à long terme demeurent relativement positives.
Une envolée des prix du pétrole a créé des tensions inflationnistes supplémentaires. Dimanche, les forces armées américaines ont frappé des installations de missiles iraniennes qui, selon les États‑Unis, se préparaient à envoyer des mines dans le détroit d’Hormuz. Il convient de noter qu’il s’agit de la première action militaire américaine contre l’Iran depuis plus d’un mois, après que le président Trump a basculé vers une campagne d’étranglement économique de la République islamique. Le retour du facteur militaire signifie le retour de la prime de risque pétrolière, qui alimente les craintes d’inflation de la Fed.
Malgré tout, le bilan mensuel de l’or reste solide. En août, le métal a gagné environ 10 %. Il se dirige vers sa plus forte hausse mensuelle depuis janvier, le principal moteur ayant été l’annonce surprise, à la mi‑mois, du U.S. Treasury d’augmenter ses rachats d’obligations.
Il en résulte une situation paradoxale où deux institutions publiques américaines tirent le métal dans des directions opposées. La Fed promet de relever les taux, ce qui pèse directement sur l’or, qui ne rapporte pas de rendement, tandis que le Treasury achète des obligations, sapant la confiance dans la stabilité des finances américaines et soutenant le métal par le canal de la dévaluation.
En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent s’emparer de la première résistance à 4 481 $. Cela leur permettra de viser 4 540 $, au-dessus de laquelle il sera assez difficile de percer. L’objectif le plus éloigné se situera dans la zone de 4 609 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 4 432 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone portera un coup sérieux aux positions des acheteurs et pourrait entraîner l’or vers un plus bas à 4 372 $, avec un potentiel de mouvement vers 4 304 $.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
