L’or a chuté brutalement sur fond d’aggravation de la confrontation entre les États-Unis et l’Iran. Le métal, traditionnellement considéré comme une « valeur refuge », perd de la valeur, tandis que le pétrole grimpe sous l’effet des craintes de perturbations de l’approvisionnement autour du détroit d’Hormuz. L’or au comptant a reculé de 3,5 %, tombant à 4 111,95 $ l’once, un plus bas inédit depuis le 23 mars.

Les ventes se sont poursuivies après de nouvelles frappes américaines contre des cibles iraniennes mardi. Ces frappes ont été menées en réponse à l’abattage d’un hélicoptère Apache de l’armée américaine.

Le président Donald Trump a averti que l’Iran avait « fait traîner les négociations trop longtemps » et en paiera le prix. En réaction, Téhéran a lancé des attaques de roquettes et de drones contre des bases américaines en Jordanie, au Koweït et à Bahreïn, intensifiant les tensions géopolitiques et soutenant la hausse des prix du pétrole.

Néanmoins, la baisse de l’or reflète une réorganisation des priorités du marché : les investisseurs se concentrent de plus en plus sur le risque d’inflation, et pas seulement sur les chocs géopolitiques.

Depuis le début du conflit fin février, la hausse des prix du pétrole a ravivé les anticipations d’un possible resserrement monétaire. L’outil FedWatch de CME Group évalue désormais à 67 % la probabilité d’une hausse des taux américains en décembre — un retournement notable par rapport aux anticipations de début d’année, qui tablaient sur un assouplissement.

« Les marchés ont désespérément besoin de bonnes nouvelles après le solide rapport sur l’emploi de vendredi et les menaces proférées ce matin par le président à l’égard de Téhéran », a déclaré à CNBC Tai Wong, négociant indépendant de métaux, à propos des pressions qui pèsent sur l’or.

Mercredi, l’indice des prix à la consommation a offert un certain répit au marché : l’inflation de base (core CPI) n’a augmenté que de 0,2 % sur un mois en mai, après une hausse de 0,4 % en avril.

Cependant, dans un contexte de pressions croissantes liées à l’énergie, les investisseurs reportent désormais leur attention sur l’indice des prix à la production, attendu jeudi. Certains estiment qu’il pourrait influer sensiblement sur les anticipations concernant les prochaines décisions de la Fed et, par ricochet, sur les perspectives pour l’or comme pour le pétrole.