Starmer se snaží podpořit Reevesovou poté, co slzavá epizoda v Dolní sněmovně vyvolala propad dluhopisů
Reevesová zůstává ministryní financí, trh se ale otřásl
Britská ministryně financí Rachel Reeves čelila ve středu v parlamentu dramatickému momentu, který vyvolal vlnu spekulací na finančních trzích. Premiér Sir Keir Starmer jí nejprve odmítl veřejně vyjádřit podporu, když ji konzervativní poslankyně Kemi Badenochová konfrontovala ohledně jejího setrvání ve funkci po náhlém obratu vlády ohledně plánovaných škrtů v sociálních dávkách. Trh reagoval okamžitě: britské státní dluhopisy prudce oslabily, jejich výnosy vystřelily vzhůru a libra vůči dolaru i euru citelně klesla.
Reevesová byla v parlamentu viditelně rozrušená, což ještě více posílilo obavy investorů. V jednu chvíli ji z jednacího sálu vyvedla její sestra Ellie Reevesová, poslankyně a zároveň předsedkyně Labouristické strany. Starmer večer poskytl rozhovor BBC, kde potvrdil, že Reevesová má jeho důvěru a zůstane ve funkci „ještě velmi dlouho“. Zdůraznil, že její slzy „neměly nic společného s politikou“ a šlo o čistě osobní záležitost.
Reakce trhu ukázala, jak klíčovou roli Reevesová pro investory hraje. Výnosy britských 10letých dluhopisů vzrostly během jediného dne o 0,16 procentního bodu na 4,61 %, což byl největší pohyb od dubnové globální korekce a zároveň srovnatelný s výprodejem po nechvalně proslulém „minirozpočtu“ Liz Trussové z roku 2022. Libra oslabila téměř o 1 % vůči dolaru.
Mike Riddell z Fidelity International vysvětlil, že investoři v Reevesové vidí záruku fiskální disciplíny. Její případný odchod by mohl vést ke změnám ve fiskálních pravidlech a znamenat vyšší deficity, tedy i větší objem vydaných dluhopisů. Spojenec Reevesové označil reakci trhu za „jasný signál“, že investoři ji považují za klíčovou hráčku při udržování vládních financí v mezích.
V pozadí se ale odehrává hlubší konflikt uvnitř vládní strany. Zrušení plánovaných škrtů v dávkách pro zdravotně postižené ve výši 5 miliard liber vytvořilo v rozpočtových plánech díru, kterou bude muset Reevesová zacelit. Podle některých poslanců tím ztratila prostor na zrušení dvoudětského limitu pro sociální dávky – opatření, které je mezi labouristickými poslanci velmi nepopulární.
Starmer minulý měsíc slíbil, že zváží zrušení limitu, který by státní pokladnu stál přibližně 3,5 miliardy liber ročně. Vzhledem k nově vzniklé mezeře v rozpočtu je však pravděpodobné, že Reevesová bude muset zvažovat zvyšování daní nebo nové škrty ve výdajích, což by mohlo být politicky náročné – zejména v době, kdy roste vliv řadových poslanců a tlak na vládu sílí.
Oficiální místa i tým Reevesové opakovaně popřeli, že by měla v úmyslu rezignovat. Její spojenci navíc trvají na tom, že spekulace o jejím odchodu jsou přehnané a založené na osobních okolnostech. Nicméně středeční události ukázaly, jak křehká může být rovnováha mezi politickým vedením a důvěrou trhů. Případná ztráta Reevesové by totiž mohla znamenat nejen personální změnu, ale i zásadní posun v ekonomické politice.
Napětí v Dolní sněmovně dále zvýšila i výměna názorů mezi Reevesovou a předsedou sněmovny Lindsayem Hoylem, ke které mělo dojít krátce před zasedáním. Podle zdrojů Hoyle kritizoval její chování během předchozího dne, což Reevesová odmítla s tím, že je pod velkým tlakem. Ani kancelář předsedy sněmovny se k incidentu nechtěla vyjádřit, ale mezi labouristy sílí obavy, že konflikt uvnitř vedení může ohrozit jednotu vlády.
Zda Reevesová ustojí nadcházející podzimní rozpočet, bude záležet na jejích schopnostech vyvážit požadavky voličů, kolegů i finančních trhů. Zatím má podporu premiéra – otázkou zůstává, na jak dlouho.
La paire de devises EUR/USD a évolué de manière assez calme lundi, le dollar américain n’ayant pas réussi à prolonger la dynamique de vendredi, et la volatilité étant à nouveau retombée à des niveaux minimaux. Malgré un flux constant de nouvelles géopolitiques, les traders y réagissent à peine. Lundi, on a appris que l’Iran avait lancé des frappes de roquettes contre Israël, marquant les premières attaques de ce type depuis l’entrée en vigueur de l’accord de cessez-le-feu début avril. Il est donc temps de parler d’une escalade du conflit et d’une reprise de la guerre plutôt que d’espérer un nouveau cessez-le-feu à court terme.
Cependant, comme indiqué, le marché a à peine réagi à cette nouvelle violation du cessez-le-feu temporaire au Moyen-Orient, car, en substance, cela ne change pas grand-chose. Les parties au conflit ne parviennent toujours pas à s’entendre sur un accord, et les négociations se poursuivent malgré des tirs réguliers des deux camps de « rebelles », tandis que le détroit d’Ormuz reste bloqué. Par conséquent, une frappe de plus ou de moins ne fait pas vraiment de différence. Globalement, le marché n’a réagi qu’à un seul événement au cours des trois dernières semaines : le rapport NonFarm Payrolls publié vendredi. Ce rapport a effectivement affiché des chiffres positifs, indiquant non seulement une reprise du marché du travail américain, mais donnant également à la Federal Reserve la possibilité d’avancer plus rapidement vers la maîtrise de l’inflation.
Nous doutons que le durcissement de la politique monétaire de la Fed soit d’ores et déjà acquis d’ici la fin de l’année, car nous ne savons toujours pas quelle position adoptera le nouveau président, Kevin Warsh, ni comment il influencera l’ensemble du FOMC. Nous éviterions donc de tirer des conclusions hâtives. Néanmoins, un fait demeure : un sentiment « hawkish » se renforce sur le marché, ce qui pourrait soutenir davantage la monnaie américaine.
Ce sentiment pourrait s’intensifier cette semaine, puisque le rapport sur l’inflation de mai sera publié mercredi et que l’indice pourrait enregistrer une troisième accélération consécutive, cette fois à 4,2 %. Ce serait une raison supplémentaire pour la Fed de resserrer sa politique monétaire plus rapidement que ne l’anticipent actuellement les marchés. Ainsi, la géopolitique joue clairement en faveur du dollar pour l’instant, et les principaux indicateurs qui influencent la politique monétaire de la Fed vont également dans le sens du billet vert.
Nous n’anticipons pas une forte appréciation de la monnaie américaine en 2026, mais, au premier semestre, presque tout semble jouer en sa faveur. Une progression modeste du dollar américain est possible, mais à long terme, toute hausse de la devise ne sera qu’une correction. Rappelons que le Bitcoin a corrigé pendant trois mois avant un nouveau mouvement baissier, et de nombreux traders ne croyaient pas à un nouveau krach. Pourtant, la correction a pris fin et le Bitcoin a de nouveau chuté. Il pourrait en aller de même pour le dollar. Il peut continuer à corriger pendant encore six mois, mais le contexte fondamental mondial continue de dessiner un avenir assez sombre pour le billet vert.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des cinq dernières séances de trading, au 9 juin, est de 63 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous anticipons que la paire évoluera entre les niveaux 1,1480 et 1,1606 mardi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la hausse, signalant un changement de tendance en faveur des acheteurs. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé deux divergences « baissières », avertissant du début d’une correction à la baisse qui n’est pas encore terminée. Vendredi, il est entré en zone de survente, ce qui signale une possible fin de la correction.
S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, vraisemblablement une correction dans le cadre d’une tendance haussière globale. Le contexte fondamental global reste extrêmement négatif pour le dollar, seul le facteur géopolitique lui apportant un soutien régulier. Tant que les prix se situent sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1480 et 1,1475. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1719 et 1,1780. Le marché continue de se détacher des facteurs géopolitiques, mais ces dernières semaines, le dollar a été recherché à mesure que les espoirs de paix au Moyen-Orient s’amenuisaient.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous les deux orientés dans la même direction, la tendance est forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance de court terme et indique dans quel sens il convient de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent les canaux de prix probables dans lesquels la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
