Ve světě centrálního bankovnictví je stabilita klíčovým pojmem.
Centrální bankéři se často vyhýbají rizikovým investicím a soustředí se na uchování hodnoty, bezpečnost a predikovatelnost. Není proto divu, že v roce 2024 nakoupily centrální banky rekordních 1 045 tun zlata, aby se ochránily před rostoucím zadlužením států a geopolitickými nejistotami. Přesto se v zákulisí objevuje nový uchazeč o pozici rezervního aktiva – bitcoin (BTC).
Co ještě nedávno působilo jako okrajová myšlenka, dnes začíná připomínat seriózní diskusi. Bitcoin začíná splňovat některé požadavky, které centrální banky kladou na rezervní aktiva. A i když se dosud nestal jejich běžnou součástí, základy pro jeho postupné přijetí již byly položeny.
Jednou z nejzásadnějších výhod bitcoinu je omezená nabídka. Protokol této kryptoměny povoluje existenci maximálně 21 milionů kusů, přičemž už dnes je v oběhu více než 19,9 milionu. Navíc mechanismus „halvingu“ zajišťuje, že tvorba nových mincí bude časem stále náročnější. Tento systém je předvídatelný a přirozeně chrání před inflací nabídky.
Na rozdíl od zlata, které je sice vzácné, ale může být v případě zvýšené poptávky dále dolováno nebo nahrazováno, je nabídka bitcoinu zcela předem známá a neměnná. To mu přidává na atraktivitě v očích institucí, které hledají dlouhodobou hodnotovou stabilitu.
Bitcoin má navíc ještě jednu významnou výhodu: nenese žádné protistranové riziko. Není na něj navázán žádný emitent ani výnosový závazek, který by mohl selhat. Není možné, aby se někdo „nezaplatil“ nebo devalvoval měnu, jako je tomu u dluhopisů. Bitcoin tak může sloužit jako pojistka i vůči selhání státních dluhopisů – včetně těch amerických.
Další pozoruhodnou vlastností je jeho politická neutralita. Síť bitcoinových těžařů je geograficky rozptýlená a technicky chráněná proti tomu, aby jedna entita získala dominantní vliv. To z něj dělá atraktivní pojistku zejména pro menší země s dluhem denominovaným v dolarech, které se snaží diverzifikovat rizika.
Myšlenka přijetí bitcoinu jako rezervního aktiva už není jen teoretická. Některé státy podnikají konkrétní kroky – El Salvador nedávno navýšil své držení na 6 170 bitcoinů, což při aktuální ceně odpovídá zhruba 650 milionům dolarů. Celkově vlády různých zemí dnes drží přes 463 000 bitcoinů, tedy přibližně 2,3 % celkové nabídky. Zdaleka největším držitelem jsou USA s více než 207 000 mincemi, i když oficiálně je nepoužívají jako rezervní aktivum.
Zajímavé jsou i další iniciativy. Ukrajinský parlament předložil návrh zákona, který by umožnil centrální bance držet bitcoiny vedle zlata v rámci poválečné rekonstrukce. A guvernér České národní banky v lednu 2025 naznačil, že až 5 % rezerv v objemu 146 miliard eur by mohlo být v budoucnu přemístěno do bitcoinu.
Ačkoli tyto iniciativy ještě nebyly realizovány, samotná veřejná debata má legitimizační efekt. Bitcoin už není jen spekulací technologických nadšenců – stává se potenciální součástí suverénních rezerv.
Navzdory všem výhodám zůstává přijetí bitcoinu jako standardního rezervního aktiva velmi kontroverzní. Jeho volatilita znepokojuje řadu centrálních bankéřů, kteří preferují stabilní a předvídatelné nástroje. Například Švýcarská národní banka v dubnu 2025 jasně odmítla možnost držet bitcoin ve svých rezervách právě kvůli těmto obavám.
Přesto existuje realistický scénář, že by se menší centrální banky mohly rozhodnout diverzifikovat část svých rezerv do bitcoinu. Tento krok by nezpůsobil náhlý cenový růst, ale mohl by vyvolat stabilní a dlouhodobý kupní tlak na trhu. Takový vývoj by posílil investiční narativ, že bitcoin je z dlouhodobého hlediska uchovatelem hodnoty, podobně jako zlato.
Pokud by několik menších centrálních bank skutečně zařadilo bitcoin do svých rezerv, mohlo by to postupně změnit způsob, jakým svět přemýšlí o měnové suverenitě a rezervních aktivech. V tomto smyslu bitcoin představuje příležitost i výzvu – nejen pro investory, ale i pro samotné měnové autority.
V tuto chvíli nelze říci, že by bitcoin stál na prahu globálního přijetí jako rezervní aktivum. Ale debaty, které dříve působily jako sci-fi, dnes nabírají reálné obrysy. A i kdyby se hlavní světové centrální banky nadále držely stranou, menší státy s otevřenějšími strategiemi mohou ukázat cestu.
Výměna zlatých cihel za cold wallety možná nepřijde zítra. Ale dveře jsou pootevřené – a to je samo o sobě signál, který by měli investoři i analytici brát vážně.
Le test du niveau de prix à 159,51 a eu lieu au moment où l’indicateur MACD commençait tout juste à repartir à la hausse depuis la ligne zéro, ce qui a confirmé le bon point d’entrée pour l’achat du dollar. En conséquence, la paire a progressé de 25 pips.
Les nouvelles d’hier, selon lesquelles l’Iran a suspendu les négociations avec les États-Unis en raison de violations du cessez-le-feu, ont entraîné une hausse du dollar américain. Les marchés, ébranlés par une nouvelle escalade des tensions régionales, ont cherché refuge dans les actifs traditionnellement considérés comme plus sûrs, et le dollar s’est, comme toujours, retrouvé au premier plan de ce mouvement. Cependant, l’élan haussier sur la paire USD/JPY a ralenti à l’approche rapide du seuil psychologique des 160 yens, niveau sur lequel la Bank of Japan intervient fréquemment pour renforcer le yen. Il convient donc d’être extrêmement prudent avec les positions longues aux niveaux actuels.
Concernant la stratégie intraday, je privilégierai davantage la mise en œuvre des scénarios n°1 et n°2.
Scénario n°1 : Je prévois d’acheter USD/JPY aujourd’hui lorsque le prix atteindra autour de 159,79 (la ligne verte sur le graphique), avec pour objectif un mouvement vers 160,08 (la ligne verte plus épaisse sur le graphique). À 160,08, je compte clôturer mes positions acheteuses et ouvrir des positions vendeuses dans le sens opposé (en anticipant un repli de 30 à 35 pips à partir de ce niveau). Il est recommandé de reprendre les achats sur la paire après des corrections et des replis significatifs sur USD/JPY. Important ! Avant d’acheter, assurez-vous que l’indicateur MACD se situe au-dessus de la ligne zéro et commence tout juste à repartir à la hausse.
Scénario n°2 : Je prévois également d’acheter USD/JPY aujourd’hui en cas de deux tests consécutifs du prix à 159,67 alors que l’indicateur MACD se trouve en zone de survente. Cela limitera le potentiel de baisse de la paire et entraînera un retournement haussier du marché. On peut alors s’attendre à une progression vers les niveaux opposés de 159,79 et 160,08.
Scénario n°1 : Je prévois de vendre USD/JPY aujourd’hui uniquement après une cassure sous 159,67 (ligne rouge sur le graphique), ce qui déclenchera une chute rapide de la paire. L’objectif clé pour les vendeurs sera le niveau de 159,43, où je compte clôturer mes positions vendeuses et racheter immédiatement dans le sens opposé (en anticipant un rebond de 20 à 25 pips à partir de ce niveau). Les vendeurs pourraient revenir à tout moment – le moindre signal de la banque centrale pourrait en être le déclencheur. Important ! Avant de vendre, assurez-vous que l’indicateur MACD se situe en dessous de la ligne zéro et commence tout juste à repartir à la baisse.
Scénario n°2 : Je prévois également de vendre USD/JPY aujourd’hui en cas de deux tests consécutifs du prix à 159,79 alors que l’indicateur MACD se trouve en zone de surachat. Cela limitera le potentiel de hausse de la paire et entraînera un retournement baissier du marché. On peut alors s’attendre à une baisse vers les niveaux opposés de 159,67 et 159,43.
Ligne verte fine – prix d’entrée pour l’achat de l’instrument de trading ;
Ligne verte épaisse – niveau de prix présumé pour placer le Take Profit ou sécuriser manuellement les bénéfices, car une hausse au‑delà de ce niveau est peu probable ;
Ligne rouge fine – prix d’entrée pour la vente de l’instrument de trading ;
Ligne rouge épaisse – niveau de prix présumé pour placer le Take Profit ou sécuriser manuellement les bénéfices, car une baisse au‑delà de ce niveau est peu probable ;
Indicateur MACD. Lors de l’entrée sur le marché, il est important de tenir compte des zones de surachat et de survente.
Important : les traders débutants sur le marché du Forex doivent être très prudents lorsqu’ils prennent des décisions d’entrée. Avant la publication de rapports fondamentaux majeurs, il est préférable de rester en dehors du marché afin d’éviter d’être pris dans de fortes fluctuations. Si vous décidez de trader pendant les annonces, placez toujours des ordres stop pour minimiser les pertes. Sans placer d’ordres stop, vous pouvez rapidement perdre la totalité de votre dépôt, surtout si vous n’appliquez pas de money management et que vous tradez avec de gros volumes.
Et souvenez‑vous que, pour trader avec succès, vous avez besoin d’un plan de trading clair, semblable à celui présenté ci‑dessus. Prendre des décisions de trading spontanées en fonction de la situation de marché du moment est, par nature, une stratégie perdante pour les traders intraday.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
