La paire de devises GBP/USD a évolué de manière bien plus calme jeudi que lors des premiers jours de la semaine, parvenant même à éviter un repli. Rappelons que, cette semaine, le marché a réagi activement à un nouvel échec dans les négociations entre l’Iran et les États‑Unis, aux propos de Trump selon lesquels « le cessez-le-feu ne tient qu’à un fil », à une nouvelle crise politique au Royaume-Uni et, possiblement, au rapport sur l’inflation américaine. C’est sur ce dernier événement que nous nous concentrerons dans cet article.

Nous voulons d’emblée souligner que les données macroéconomiques continuent d’être ignorées par le marché. Il n’existe actuellement aucune corrélation entre l’inflation et les taux d’intérêt de la Federal Reserve. Toutefois, le marché ne se désintéressera pas toujours de la macroéconomie, et nous ne savons pas encore quelle sera la politique de la Fed sous son nouveau dirigeant, Kevin Warsh. Certes, certains estiment que Warsh adoptera une posture « dovish », car c’était une exigence clé de Trump pour les candidats au poste de président de la Fed. Mais, en réalité, personne ne sait encore ce que Warsh exigera, s’il insistera sur certains points, ni comment Trump compte influencer le FOMC pour mettre en œuvre un assouplissement monétaire par l’intermédiaire de Warsh.

Ainsi, hypothétiquement, une inflation élevée est le principal allié du dollar américain. Plus l’inflation est forte, plus la probabilité que la Fed soit effectivement contrainte de relever ses taux en 2026 est grande. Réfléchissons : en avril, l’inflation a bondi à 3,8 %, contre 2,4 % seulement deux mois auparavant. En l’espace de deux mois, l’inflation a presque doublé. Parallèlement, le détroit d’Ormuz reste bloqué, les réserves stratégiques de pétrole et de gaz s’épuisent à travers le monde, et Donald Trump comme les autorités iraniennes n’ont même pas réussi à s’entendre sur un accord intermédiaire. Par conséquent, il n’existe aucune perspective de réouverture du détroit dans un avenir proche. Le détroit restera donc fermé, la pénurie de pétrole persistera, et les prix continueront vraisemblablement d’augmenter. Par ricochet, l’inflation progressera elle aussi.

Dans ce contexte, la Fed ne se trouve pas seulement prise au piège, mais bien enfermée dans un véritable guet-apens tendu par Trump. Le président américain, qui réclame depuis un an et demi une baisse du taux directeur, est lui-même en train de faire monter l’inflation, rendant pratiquement impossible toute réduction du taux directeur. De plus, pour juguler la hausse des prix, la Fed devrait tout simplement durcir sa politique. Et, très probablement, il faudra le faire à plusieurs reprises. Mais comment Warsh pourrait-il soutenir un resserrement de la politique monétaire alors qu’il arrive à la Fed avec un « mandat dovish » ? Comment pourrait-il défendre un assouplissement alors qu’une telle position, dans un contexte d’inflation croissante, prêterait à rire dans le monde entier et serait, bien entendu, rejetée par la majorité du Comité de politique monétaire ?

Cette situation ne relève même pas du « pat » mais bien du « piège ». Relever le taux n’est pas une option, car l’économie ralentirait encore davantage, alors que Trump fait tout pour qu’elle recule plutôt qu’elle ne progresse. Abaisser le taux n’est pas envisageable non plus, car l’inflation pourrait alors s’envoler à des niveaux à deux chiffres. Une position « idéale » pour la banque centrale américaine. D’ailleurs, le marché n’exclut toujours pas la possibilité que la Fed relève ses taux une fois avant la fin de l’année. Mais il considère que cela ne se produira pas avant décembre. D’ici là, la Fed devra donc regarder, impuissante, l’inflation repartir à la hausse, alors qu’il avait fallu plusieurs années pour la maîtriser.

La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances de trading est de 85 pips. Pour la paire livre/dollar, cette valeur est considérée comme « moyenne ». Ainsi, pour le vendredi 15 mai, nous nous attendons à une évolution dans une fourchette comprise entre 1,3393 et 1,3563. Le canal linéaire de régression supérieur s’est orienté à la hausse, ce qui indique une reprise de la tendance haussière. L’indicateur CCI n’a pas généré de signaux récemment.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,3428

S2 – 1,3367

S3 – 1,3306

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,3489

R2 – 1,3550

R3 – 1,3611

Recommandations de trading :

La paire de devises GBP/USD poursuit sa reprise après deux « mois de géopolitique ». Les politiques de Trump continueront d’exercer une pression sur l’économie américaine ; par conséquent, nous ne prévoyons pas de hausse du dollar américain en 2026. En conséquence, les positions longues visant 1,3916 et au-delà restent pertinentes tant que le prix se situe au-dessus de la moyenne mobile. À l’inverse, si le prix est inférieur à la ligne de moyenne mobile, des positions courtes avec des objectifs à 1,3428 et 1,3393 peuvent être envisagées sur des bases techniques. Ces dernières semaines, la monnaie britannique s’est redressée, et le facteur géopolitique a continué de voir son influence sur le marché diminuer.

Explications pour les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire permettent d’identifier la tendance actuelle. S’ils pointent tous les deux dans la même direction, cela indique une tendance forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading devrait actuellement s’orienter.
• Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire va évoluer au cours des prochains jours, sur la base des mesures de volatilité actuelles.
• Indicateur CCI : son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) signifie qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.