Ve čtvrtek stříbro (XAG/USD) nabíralo na obrátkách a obchodovalo se těsně pod zaokrouhlenou úrovní 70,00 USD, což představuje nárůst o 2,75 % za den. Tento drahý kov se pohybuje směrem k horní hranici rozpětí, které omezovalo jeho cenu po celý týden, protože pozornost investorů se přesouvá k sympoziu v Jackson Hole.

Klíčovým faktorem je v tuto chvíli nadcházející projev předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe, naplánovaný na pátek. Trhy hledají signály o tom, jak americká centrální banka hodnotí současné inflační tlaky a co to znamená pro budoucí rozhodnutí o úrokových sazbách.

Během červencového zasedání měnové politiky Warsh neposkytl jasné vodítko ohledně dalších kroků Fedu, ale potvrdil připravenost centrální banky vrátit inflaci k cíli 2 %. Takové prohlášení v pátek by mohlo posílit očekávání, že sazby zůstanou dlouho vysoké, což by bylo pro růst stříbra negativní.

Nedávná data z USA nadále naznačují přetrvávající inflační tlak. Index spotřebitelských výdajů (PCE) zveřejněný ve středu ukazuje, že inflace stále překračuje cílový rámec Fedu, ačkoli nedávné cenové benchmarky nenaznačují prudké zrychlení. Podle předběžných údajů CME FedWatch existuje 62% pravděpodobnost, že Fed na zářijovém zasedání o měnové politice ponechá úrokové sazby beze změny.

Někteří představitelé Fedu také vyjadřují opatrnost ohledně inflačního vývoje. Prezidentka Fedu v Clevelandu Beth Hammack ve čtvrtek uvedla, že je třeba jednat kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům, a dodala, že současná měnová politika není pro americkou ekonomiku restriktivní. Zvýraznila také riziko, že domácnosti ztratí důvěru ve schopnost Fedu udržet inflaci na úrovni 2 %.

Prezident Fedu v Kansas City Jeff Schmid poukázal na to, že energetický šok začíná ovlivňovat ekonomiku, čímž potvrdil význam návratu k cílovým inflačním úrovním. Prezident chicagského Fedu Austin Goolsbee vyjádřil největší krátkodobé obavy, že inflace zatím není zcela pod kontrolou.

Tato prohlášení by mohla podpořit výnosy amerického dolaru a státních dluhopisů, pokud investoři přehodnotí svá očekávání ohledně uvolnění měnové politiky. Silnější dolar a rostoucí úrokové sazby často vyvíjejí tlak na stříbro tím, že zvyšují oportunitní náklady spojené s držením tohoto kovu.

Na druhé straně geopolitická nejistota na Blízkém východě stále poskytuje určitou podporu cenám drahých kovů. Napětí v Hormuzském průlivu zůstává vysoké i přes jednání mezi Íránem a Ománem, a obavy o energetické dodávky podporují poptávku po aktivech v roli "bezpečného přístavu" a zvyšují inflační rizika.

Pro lepší obchodní příležitosti se může vyplatit počkat na páteční projev Warshe, jehož výroky ovlivní dolar a následně mohou dát stříbru nový impuls.

Z technického hlediska se stříbro konsoliduje u horní hranice týdenního rozpětí, prokazuje odolnost pod 9denním EMA a úrovní 66,83 USD. Oscilátory zůstávají pozitivní, což potvrzuje převahu býků na trhu. Cesta nejmenšího odporu je směrem nahoru.