上週五，在美國綜合產出指數於8月躍升至56.0（高於7月的54.5）後，美元出現強勁反彈。服務業活動從54.6跳升至56.8，創下20個月以來新高。與此同時，工業部門則出現明顯放緩：製造業指數從53.9降至51.9，跌至13個月低點，而生產PMI則從53.9降至53.2，創下五個月以來最疲弱水平。
S&P Global 生動地描述了當前形勢：「美國企業正經歷一波景氣高峰，第三季企業報告的產出成長速度創下四年多以來最快，且擴張在八月進一步加速。第三季的調查數據目前顯示，年化成長率正逼近 3.0%，顯著高於第二季的 1.5%。」
對市場而言，最關鍵的是就業相關的部分。經過連續八個月幾乎持平的走勢後，就業數據在八月大幅躍升，創下自 2025 年一月以來的最大增幅，同時也是過去四年中第二大的增長。服務業的招聘明顯回升，達到自去年年初以來未曾見過的高點；工業部門的就業成長也加速至自五月以來的最高水準。這主要歸因於雇主信心回升，對關稅及中東衝突負面影響的憂慮有所緩解。
值得注意的是，這些數據與官方報告形成鮮明對比。回顧勞工統計局七月的報告，就業人數不增反減，減少了 23,000 人，而市場原本預期會增加；同時，五月與六月的數據合計被向下修正了 103,000 人。與此同時，S&P Global 的調查卻記錄到四年來最強勁的人力增聘之一。這種官方「硬數據」與調查結果之間的矛盾，使得即將公布的八月就業報告對聯準會而言格外關鍵。
八月物價壓力顯著緩解，這對監管機構而言是個利多。關鍵原因在於，企業回報有必要將燃料與能源成本上升轉嫁給客戶的情況減少。
然而，中東衝突仍是企業的一大隱憂，特別是其對供應鏈與能源價格的影響。八月的供應延遲達到過去四年中數一數二的高水準，明顯限制了許多企業的產出；同時，價格壓力雖有緩和，但仍處在偏高水準，若能源價格進一步上漲，很可能再度走升。
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