在昨日大漲 4.2%（為近一個月來最大單日漲幅）之後，油價今日略有回落。Brent 現報每桶約 94 美元，而 WTI 則在每桶約 91 美元附近。昨日的跳漲是由消息驅動：德黑蘭為抗議以色列在黎巴嫩的攻擊，宣布暫停與華盛頓的談判。隨後 Trump 表示，談判仍在「快速推進」之中，油價因而回吐部分漲幅。這是近幾週市場一再上演的經典循環。

新的主要變數是封鎖升級的威脅。伊朗通訊社「Tasnim」報導稱，德黑蘭及其區域盟友已將「不僅完全關閉霍爾木茲海峽，還要關閉紅海南端的曼德海峽」列入議程——後者是繞過波斯灣出口石油的關鍵替代航道。若這一情況成真，全球石油市場將進入一個根本不同的局面：三大中東能源出口過境樞紐中，將有兩個同時被封鎖。剩下的第三條通道是經由沙烏地阿拉伯的管線，但其運輸能力遠不足以彌補如此規模的損失。

黎巴嫩問題正演變為一個獨立的緊張焦點。Trump 和 Netanyahu 對於一通關於黎巴嫩軍事行動的電話的說法完全不同，而黎巴嫩方面則堅持要求將與 Hezbollah 的停火擴大至整個國家領土。同時，伊朗要求將黎巴嫩議題納入整體和解框架之中——而這一分歧正是阻礙霍爾木茲議題取得進展的關鍵。與黎巴嫩相關的後續談判預定於週二和週三舉行。

Trump 目前給出了迄今為止最具體的談判時間表：在接受 ABC News 採訪時，他表示，關於霍爾木茲海峽的伊朗諒解備忘錄，可能在未來一週內達成。他隨即補充說，仍有若干條款需要「協調一致」。他尚未簽署為期 60 天停火協議。經過可見的商船通行量仍然大幅受限——航運追蹤系統數據無法證實伊朗所稱「通行正常」的說法。

石油市場的局勢依然極度不穩定。只要海峽持續關閉、談判在相互矛盾的訊號下進行、而來自曼德海峽的威脅陰影揮之不去，市場就無法在多空方向上形成穩定的一致立場。在這一整個事件中，唯一不變的就是波動本身。

就目前原油的技術型態而言，買方需要重新站上最近的阻力位 92.50 美元。若能成功，價格有望進一步上探至 100.40 美元，但要有效突破此處將相當不易。更遠的上漲目標約在 106.80 美元附近。
若走勢轉弱回落，空方則會嘗試在 86.50 美元一帶取得主導權。一旦此區間被有效跌破，將對多頭格局造成嚴重打擊，可能把油價壓低至 81.40 美元的低點，並進一步存在回落至 74.85 美元的風險。