週一，GBP/USD 貨幣對的走勢同樣相當平靜。開盤時，該貨幣對下跌了約 80 點（跌幅大於 EUR/USD），但其下跌另有原因。週末期間，美國與伊朗雙方再度違反停火協議，互相開火，新一輪談判也以失敗告終。此外，Keir Starmer 所屬政黨在地方選舉中遭遇慘敗，Labour Party 在地方議會中失去了數百個席位。於是，英國國內再度出現關於首相可能辭職的討論。耐人尋味的是，未來幾年內，是否還會有任何一位英國首相能真正做滿整個任期？

不過，我們並不認為 Labour 和 Conservative 兩大黨此次的失利屬於多麼重大的消息。過去十多年來，英國一直處於政治危機之中，從首相到部長不斷請辭便是明證。幾年前，英鎊幾乎可以肯定會因此開啟新一輪的中長期跌勢；然而，目前外匯市場的主導因素是 Donald Trump，而他正竭盡所能讓美元持續走弱。當然，Trump 發動戰爭、加徵關稅與制裁、頒布相互矛盾的法律等等，並不是為了主動讓美元貶值。但白宮主人很可能會對這樣一個事實感到暗自欣慰：他的每一項決策幾乎都導致本國貨幣貶值。

Trump 依然認為，美國貿易逆差的首要問題在於美元過於強勢。美元愈昂貴，海外對美國商品的需求就愈低。不得不說，這種思路本身是有其邏輯的。過去 15–16 年間，美元對歐元、英鎊以及全球許多其他貨幣持續走強。這一輪週期如今大致可視為已告一段落，在過去四年裡，美元貶值的新週期正在展開。因此，無論是快是慢，美元的走弱都不僅僅是技術層面的結果。Trump 的政策大幅削弱了外國對美國經濟的興趣；美國經濟本身也在放緩，而白宮領導人已經得罪了半個世界，到任期結束前，他還有足夠的時間去得罪剩下的另一半。由此看來，在未來三年裡，美元除了繼續一路向下，沉到海底去見 SpongeBob 之外，幾乎別無他途。

就更短期的前景而言，美元的形勢同樣不容樂觀。今年二、三月期間，地緣政治因素一度支撐了美元，但市場很快就消化了這一利多，如今即便中東戰火再起，也難以推動美元開啟新的上升趨勢。當然，Trump 完全可能在 2026 年再發動五場戰爭，為何不呢？按照他的說法，他在 2025 年「結束」了八場戰爭，那麼再開啟幾場似乎也不成問題……然而，所有這些舉動充其量只能延後美元新一輪跌勢的到來。目前，英鎊距離其四年高位僅約 260 點，即便中東衝突距離真正平息仍相去甚遠。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 90 點，這對於英鎊/美元而言被視為「中等」波動。預計在 5 月 12 日（週二），匯價將在 1.3553 至 1.3733 的區間內波動。線性回歸通道的上軌已經轉向上行，顯示升勢正在恢復。CCI 指標近期尚未產生新的訊號。

最近支撐位：

S1 – 1.3611

S2 – 1.3550

S3 – 1.3489

最近阻力位：

R1 – 1.3672

R2 – 1.3733

R3 – 1.3794

交易建議：

GBP/USD 貨幣對在經歷兩個月的地緣政治不確定性後，仍在持續修復走勢。Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期 2026 年美元會走強。因此，只要匯價運行在移動平均線之上，以 1.3916 及以上為目標位的多頭頭寸依然具備參考價值。若匯價跌至移動平均線下方，則可基於技術因素考慮做空，目標指向 1.3489 和 1.3428。近幾週以來，英鎊已出現明顯回升，而地緣政治因素對市場的影響正在逐步減弱。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於識別當前趨勢；若兩條通道同向運行，則意味著趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於顯示短期趨勢以及當前應該順勢交易的大致方向。
• Murray Levels 用作價格運動及回調的目標位參考。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率數據，標示出未來幾日該貨幣對最有可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當讀數進入超賣區（低於 -250）或者超買區（高於 +250）時，意味著行情即將接近反轉，可能朝相反方向運動。