在 4 小時圖週期上，GBP/USD 貨幣對依然維持下降趨勢，並在週一出現大幅下挫。我們並不認為美元後續必然會進一步走強，甚至對於週一美元上漲的前景，市場一開始也抱持懷疑態度。這種看法其實很好理解：市場早已為中東可能爆發新一輪戰爭做好心理準備。也許市場並沒有預期伊朗導彈會不僅射向以色列，還會射向駐紮在波斯灣的美國軍艦，但對於新的軍事衝突，本身是有預期的。結果，週一的行情最終利多美元，而現在美元隨時可能結束這一波上漲，也可能進一步延續升勢一段時間。

地緣政治是一個極其複雜、難以分析的因素。歷史表明，地緣政治衝突往往可以持續多年。然而，單憑地緣政治因素，交易員不太可能一口氣囤積美元持有多年。通常情況下，市場會對新戰爭爆發，或對那些將影響大宗商品、原材料或能源市場的重大軍事事件作出反應。伊朗封鎖荷姆茲海峽就是一個具有全球影響力的事件。因此，美元實際上可能不僅僅是因為伊朗與美國盟友之間爆發戰爭而升值（正如我們所說，市場早已為中東新衝突做了準備），更重要的原因在於荷姆茲海峽的封鎖——全球約 25% 的海運石油要通過這裡，這一事態已經引發了油價與天然氣價格的急劇上漲。

美元已經上漲逾一個月。一開始，這波升勢只是對一月份大幅下跌的一個技術性修正。隨後，英國接連公布了一系列令人失望的經濟數據。再之後，美國只發布了少數幾份能支撐美元的報告，而市場也照單全收。大約在兩週前，有關伊朗的局勢開始急劇升溫，市場也開始為一場新戰爭做準備。其結果就是，我們現在看到美元出現了一輪意料之外的走強。一個月前，沒有人能有把握地說，伊朗會與一整個國家聯盟爆發全面戰爭；同樣，也沒有人能提前知道，美英兩國二月份的關鍵宏觀經濟數據會顯示出什麼情況。因此，目前 GBP/USD 貨幣對的這一波南向走勢，是由一連串局部事件所驅動的，而不是整體趨勢的逆轉——我們再提醒一次，在所有更高級別的時間框架上，整體大趨勢依然是向上的。

當前這一輪跌勢何時、在何處結束，同樣無從預測。接下來的一切都將取決於中東局勢的發展。由這位「二十一世紀首席和平締造者」特朗普發動的這場戰爭，戰事越激烈，美元可能就越強勁，從而壓抑全球對美國商品與原材料的需求。與此同時，能源價格走高，很可能會帶動幾乎所有商品與服務價格上漲，這對全球通膨構成加速壓力。各國央行將再次被迫調整貨幣政策，以適應全球局勢的快速變化。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動性為 101 點。對於英鎊/美元這一貨幣對而言，這一數值被視為「中等」波動。3 月 3 日（週二），我們預期該貨幣對將在 1.3289 至 1.3491 的區間內波動。線性回歸的上軌向上傾斜，顯示出趨勢有恢復的跡象。CCI 指標再次進入超賣區域，意味著這一輪修正可能接近尾聲。

最近支撐位：

• S1 – 1.3306
• S2 – 1.3184
• S3 – 1.3062

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經修正整整一個月，但其長期前景並未發生改變。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期 2026 年美元會有明顯走強。即便其「儲備貨幣」的地位，對交易者而言也不再具有決定性作用。因此，只要匯價運行在移動平均線之上，以 1.3916 及以上為目標的多頭頭寸仍具備操作意義；若匯價跌至移動平均線下方，則可在技術性（修正性）前提下，考慮規模較小的空頭頭寸，目標指向 1.3306 和 1.3289。近數週以來，幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，使這一輪修正行情被進一步拉長。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢；若兩條通道方向一致，表示趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢及交易方向。
• Murray 水平為價格運動與修正的目標位。
• 波動性水平（紅線）根據當前波動指標，標示出該貨幣對下一交易日最有可能運行的價格區間。
• CCI 指標跌入超賣區（低於 -250）或升入超買區（高於 +250），通常預示趨勢可能即將向相反方向反轉。