Засега реакцията на пазарите може да се определи като умерена, като се имат предвид потенциалните последици, ако войната се проточи. Пазарните участници предполагат, че няма да има допълнителна ескалация и че енергийните потоци през Ормузкия проток ще бъдат възстановени. Тази позиция не се основава на някаква прецизна сметка, а на убеждението, че затяжна криза е против интересите на всички и че все още може да бъде намерено дипломатическо решение.

Разбира се, има сериозни съмнения. Иран беше атакуван два пъти през последната година в периоди на преговори, а след ликвидирането на ръководството на страната надеждите, че Иран ще приеме действията на САЩ и Израел, се изпариха. Започва нов етап на конфронтация, в който Иран ще се опита да изтласка Съединените щати от региона, като методично нанася удари по всяка военна база, до която може да достигне.

Европа се намира в изключително опасна ситуация. Положението е в застой и прекомерният оптимизъм е неуместен. Представители на ЕЦБ дори повдигнаха възможността за извънредно повишение на лихвените проценти за борба с инфлацията, като в същото време призовават за предпазливост при прогнозите – нужна е известна яснота. Президентът Trump се опита да успокои пазарите по познатия за него начин, като настоя, че е далеч от решение за изпращане на войски в Иран, което при други обстоятелства би било почти комично, тъй като тази опция на практика не е налична.

Въпреки че цената на петрола се отдръпна от връх близо до 119 USD за барел до по-приемливи 92 USD за барел, е твърде рано за успокоение, дори ако стратегическите резерви на САЩ биха покрили пазара само за няколко дни.

Допускаме, че в краткосрочен план има малка вероятност EUR/USD да възобнови устойчив възходящ тренд. Всеки опит за покачване на фона на успокоителни изявления ще бъде използван като възможност за нови продажби.

Нетната дълга позиция в еврото се понижи със 3,3 млрд. USD през отчетната седмица до 19,8 млрд. USD. Въпреки че възходящото настроение все още е видимо, тенденцията към продажба на еврото се засилва. Най-вероятно това е реакция на заплахата от прекъсване на енергийните доставки за Европа. Имплицираната цена спадна рязко и поне в близко бъдеще е малко вероятно посоката да се промени.

В предишния ни обзор очаквахме търговията да остане основно в диапазон, докато пазарите изчакват яснота. Яснотата дойде бързо, съответно и пазарната реакция. Докато Ормузкият проток остава затворен, не бива да се очаква EUR/USD да възобнови устойчив възходящ тренд. Пазарът в момента калкулира сценарий на небавещ се във времето конфликт с възстановени доставки, така че понижението на еврото вероятно е ограничено и е малко вероятно да падне под краткосрочната зона на подкрепа 1.1460/1.1490 в близък план. Спадовете биха могли да се подновят, ако ескалацията се засили; обратно, ако се появят сигнали за край на войната, е вероятно възходящо коригиращо движение – непосредственото ниво на съпротива би било около 1.1720/1.1730.