Всичко ново е добре забравено старо. На прага на 2025 и 2026 г., американският фондов пазар претърпя ротация. Силата на американската икономика предостави основа за отдалечаване от технологичните акции към компании с малка капитализация. Russell 2000 надмина по резултати S&P 500 в най-дългата си победна серия от 1990-те години насам. Въпреки това, с предстоящите корпоративни отчети за печалбите от Magnificent Seven, инвеститорите бяха принудени да преосмислят позициите си. Ако печалбите се окажат впечатляващи, може би е време за завръщане към предишните лидери?

Динамика на индекса S&P 500 с равнопретеглени и пазарната тежест

Няколко издатели съставляват над 30% от пазарната капитализация на S&P 500. Еквивалентът на широкия фондов индекс с равнопоставено тегло надмина стандартния от началото на годината, благодарение на малките компании. Но какво ще се случи, ако членовете на the Magnificent Seven успеят да изненадат с високата ефективност на техните колосални инвестиции в технологии за изкуствен интелект? Ако това се случи, обновеният интерес към бившите лидери може да предизвика FOMO (страх да не изпуснеш нещо).

В зората на изкуствения интелект възвръщаемостта на инвестициите в технологични гиганти беше огромна, което представляваше основата на тяхното лидерство. Постепенно тези показатели намаляха, докато малките компании отбелязаха растеж. Тази динамика, сред подобряващите се макроикономически данни, предизвика процеса на ротация.

Динамика на печалбите на Magnificent Seven и други компании от S&P 500

Интересът към сезонът на отчетите на технологичните гиганти е толкова висок, че индексът S&P 500 пренебрегва голяма част от негативните новини. След убийствата и протестите в Минесота, над САЩ надвисва заплахата от ново закриване на правителствените институции. Демократите не са готови да подкрепят финансирането за анти-имиграционните политики на Доналд Тръмп и след 31 януари правителството може да влезе отново в принудителен отпуск. Polymarket оценява вероятността за този изход на 78%.

Ако се случи затваряне, това може да забави икономическия растеж на САЩ и да окаже натиск върху фондовия пазар, подобно на ротацията в полза на неамерикански активи сред несигурността, свързана с политиките на Тръмп.

Биковете на S&P 500 не бяха възпрепятствани от проблема с Intel. Когато Белият дом обеща на компанията 9 милиарда долара, това сякаш бе начало на нова ера. Инвеститорите очакваха тези средства да увеличат акциите с 120% за 5 месеца поради увеличени обеми на производство на чипове. В действителност, Intel не беше подготвена за скока в поръчките на процесори за центрове за данни с изкуствен интелект. Разочарованието на инвеститорите доведе до рязък спад в цената на акциите на компанията.

Ако нещо подобно се случи с по-големи издатели, включително NVIDIA, широкият борсов индекс може да се изправи пред значителна корекция.

Технически, дневната графика на S&P 500 показва комбинация от два дожи барове. Дългите позиции, формирани на 6,935, могат да бъдат увеличени, ако нивата на съпротива на 6,965 и 6,985 бъдат успешно преодолени.