التحول المتشدد في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يضع ضغطاً كبيراً على الذهب. السبب الأساسي لتراجع الذهب كان التصريحات الصادرة عن Kevin Warsh في ندوة Jackson Hole يوم الجمعة. فقد أشار إلى أن البنك المركزي قد يحتاج إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في عودة التضخم بشكل مستدام إلى المستوى المستهدف عند 2%. وقد جاءت ردّة فعل الأسواق فورية؛ إذ ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يومي 15-16 سبتمبر إلى نحو 65-66% بعد أن كانت في حدود 40% قبل أسبوع فقط. هذا التطور دفع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ يناير 2025، كما ساهم في تعزيز مؤشر الدولار الأميركي.
مخاطر التضخم الناتجة عن النفط. استئناف العمليات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز دفع أسعار النفط إلى الارتفاع، مما زاد من حدة المخاوف التضخمية. وفي بيئة السوق الحالية، يُنظر إلى هذا التطور بوصفه عاملاً يدعم مبررات الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية، الأمر الذي يضيف مزيداً من الضغط على الذهب الذي لا يدر عائداً. ويطغى أثر ارتفاع أسعار النفط على الطلب التقليدي على الذهب كملاذ آمن.
الدعم الهيكلي من جانب الطلب. على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل، تؤكد Goldman Sachs وWells Fargo توقعاتهما الإيجابية، إذ تتوقعان ارتفاع الأسعار إلى 4900.00 بحلول نهاية عام 2026. ويعزيان ذلك إلى استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب، وتنوع الاحتياطيات، واستمرار الطلب القوي من المستثمرين في آسيا. وتشير Wells Fargo أيضاً إلى أن هذه العوامل تساهم في تكوين "أرضية" للأسعار، على الرغم من العقبات الدورية.
تظل الصورة الفنية في مجملها هابطة. السعر يتحرك في نطاق تماسك بالقرب من منطقة دعم محورية، وفي وقت النشر تشير المؤشرات إلى إشارة "بيع قوي". ومع ذلك، يبقى السعر أعلى من المتوسطات المتحركة الرئيسية (لمدة 50 و144 و200 يوم)، مما يحافظ على احتمالات استئناف النمو.
| التاريخ | الحدث | الأثر المتوقع على XAU/USD |
|---|---|---|
2 سبتمبر | ADP Employment Change | مؤشر تمهيدي لتقرير NFP؛ البيانات القوية ستعزز التوقعات المتشددة للسياسة النقدية |
4 سبتمبر | تقرير الوظائف غير الزراعية NFP | حدث محوري. البيانات القوية قد تدفع لمزيد من التراجعات |
11 سبتمبر | بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) | عامل حاسم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. تضخم مرتفع سيزيد الضغوط |
15-16 سبتمبر | اجتماع FOMC | رفع الفائدة = ضغط كبير على XAU/USD |
يتعرض الذهب لتصحيح قوي بعد موجة الصعود في أغسطس، مدفوعًا بتغير حاد في التوقعات بشأن سياسة الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. يظل الضغط على المعدن مرتفعًا، وستكون بيانات سوق العمل والتضخم الرئيسية هذا الأسبوع حاسمة في تحديد المسار قصير الأجل لزوج XAU/USD.
التداول من المستويات الحالية ينطوي على درجة مرتفعة من المخاطر. السيناريو المفضل هو البيع في حال كسر مستوى الدعم عند 4,365.00$ مع استهداف 4,295.00$–4,300.00$ ووضع أمر إيقاف الخسارة فوق 4,400.00$.
يمكن فتح مراكز بيع عند كسر مستوى 4,350.00$ مع استهداف 4,315.00$ و4,300.00$.
يمكن النظر في المراكز الشرائية فقط في حال حدوث تعافٍ واستقرار للسعر فوق 4,400.00$، مع استهداف 4,450.00$ و4,500.00$.
يمكن استغلال أي هبوط محتمل نحو منطقة 4,200.00$–4,250.00$ لعملية تجميع حذِر للمراكز الطويلة.
Wells Fargo وGoldman Sachs ما زالا يريان إمكانية صعود حتى 4,900.00$–5,100.00$ بحلول نهاية عام 2026.
يجب الانتباه لاحتمالات زيادة التذبذب قبيل صدور بيانات NFP وCPI.
يلزم الالتزام الصارم بأوامر إيقاف الخسارة، خاصة عند التداول في المناطق المبالغ في بيعها.
تابعوا الأوضاع الجيوسياسية عن كثب — أي تصعيد غير متوقع قد يؤدي إلى انعكاسات حادة في الاتجاه.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
