يتداول الذهب مرة أخرى قرب مستوى 4,460 دولار للأونصة. بعد تراجع بنسبة 0.6% في بداية الجلسة، تعافى المعدن جزئيًا، لكنه ما زال تحت الضغط. تتكرر الصورة المألوفة: دورة جديدة من التصعيد في الشرق الأوسط، وإشارات متضاربة بشأن المفاوضات، والذهب عالق بين روايتين دون أن يجد اتجاهًا واضحًا.

كان المشهد الإخباري أمس بالغ التعقيد. فقد أعرب ترامب عن تفاؤله بإمكانية التوصل إلى اتفاق سلام مؤقت مع إيران، في تناقض مع تقارير وسائل الإعلام الإيرانية التي تحدثت عن تعليق المفاوضات بسبب الأعمال العدائية في لبنان. إلا أنه، وبشكل شبه متزامن، أطلقت إيران صواريخ باليستية باتجاه الكويت والبحرين – جرى اعتراضها أو فشلت في الوصول إلى أهدافها – في حين استهدفت القوات الأمريكية مواقع جديدة في جزيرة قشم.

من الواضح أن المعدن النفيس لا يزال في اتجاه هابط، وهو ما يعكس حالة من عدم الاستقرار في معنويات السوق – وهذا ليس بالأمر العارض. فمنذ بداية الحرب، خسر الذهب نحو 15% ويتحرك في علاقة عكسية مع النفط: فارتفاع أسعار الطاقة يعزز توقعات التضخم، ما يدفع أسعار الفائدة للصعود، ويزيد الضغط على المعدن الذي لا يدر عائداً.

وبالنظر إلى أن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مرشحة للارتفاع بحلول نهاية العام – في ضوء البيانات الأخيرة الصادرة عن سوق العمل الأمريكي، والتي أظهرت قفزة في عدد الوظائف الشاغرة إلى أعلى مستوى في ما يقرب من عامين – فإن كل ذلك يعزز مبررات تمسك الاحتياطي الفيدرالي بسياسة تميل للتشديد. وقد صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، Beth Hammack، بشكل صريح بأن البنك المركزي قد يضطر قريباً لاتخاذ إجراءات لمواجهة تصاعد التضخم. وكلما ارتفعت أسعار الفائدة، تراجع سعر الذهب.

خسر الفضة نسبة 0.1% ليتداول عند 75 دولاراً للأونصة. أما البلاتين فظل مستقراً، في حين ارتفع البلاديوم بنسبة 0.2%.

فيما يتعلق بالوضع الفني الحالي للذهب، يحتاج المشترون إلى استعادة مستوى المقاومة الأقرب عند 4,481 دولارًا. سيسمح لهم ذلك باستهداف مستوى 4,546 دولارًا، وفوق هذا المستوى سيصبح الاختراق أكثر صعوبة. سيكون أبعد هدف بالقرب من 4,607 دولارات. في حال حدوث تراجع، سيحاول البائعون (الدببة) السيطرة عند مستوى 4,432 دولارات. إذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجّه ضربة قوية لمراكز المشترين (الثيران)، دافعًا الذهب إلى مستوى منخفض عند 4,372 دولارًا، مع احتمال استمرار الهبوط إلى 4,304 دولارات.